Faut-il acheter l’action Sanofi ? Résultat & Prévision 2026

Code ISIN	FR0000120578
Code action	SAN
Secteur	Pharmaceutique
Indice de référence	CAC 40
Eligible PEA	Oui

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Cours en direct

Résultats financiers & objectifs Sanofi

Sanofi poursuit son élan de croissance en 2026, confirmant la solidité de son modèle recentré sur la biopharmacie.

Le groupe a démarré l’année 2026 sur des bases robustes, avec un chiffre d’affaires de 10,5 milliards d’euros au premier trimestre, affichant une progression impressionnante de 13,6 % à taux de change constants. Cette performance traduit la montée en puissance simultanée de plusieurs moteurs de croissance : le Dupixent franchit désormais le seuil des 4,2 milliards d’euros par trimestre (+30,8 %), tandis que les nouveaux lancements pharmaceutiques explosent (+49,6 %) grâce au succès rapide d’ALTUVIIIO et de l’Ayvakit issu de l’acquisition Blueprint. Le BPA des activités ressort à 1,88 euro (+14,0 % à CER), témoignant d’un levier opérationnel positif malgré l’intensification des investissements en R&D.

Voici quelques chiffres clés par secteur sur cette période :

• Dupixent (Immunologie) : 4,17 milliards d’euros (+30,8 % à CER), porté par l’extension dans la BPCO et la poursuite de la pénétration dans les indications établies (dermatite atopique, asthme). Le médicament représente désormais près de 40 % du chiffre d’affaires total du groupe.
• Nouveaux lancements pharmaceutiques : 1,2 milliard d’euros (+49,6 % à CER), tirés par ALTUVIIIO (hémophilie A, 325 M€), Sarclisa (myélome multiple, +30,1 %) et Ayvakit (mastocytose systémique, 177 M€).
• Division Vaccins : 1,29 milliard d’euros (+2,1 % à CER), avec une contribution initiale de Heplisav-B (46 M€) suite au rachat de Dynavax et une croissance soutenue du Beyfortus (VRS).
• Marge opérationnelle des activités : Le résultat opérationnel des activités (BOI) atteint 2,97 milliards d’euros au T1 2026 (+10,9 % à CER), traduisant une gestion rigoureuse des coûts malgré l’inflation.

Objectifs et perspectives 2026 :

La direction réitère son ambition d’une croissance du chiffre d’affaires dans le haut d’une fourchette à un chiffre à taux de change constants sur l’ensemble de l’exercice 2026. Le BPA des activités devrait progresser à un rythme légèrement supérieur aux ventes, reflétant l’amélioration continue du mix produit et l’efficacité opérationnelle. Toutefois, l’impact des devises reste significatif, avec un effet négatif estimé à environ -2 % sur les ventes et -3 % sur le BPA pour l’année complète. L’arrivée de Belén Garijo à la direction générale le 29 avril 2026 marque le début d’un nouveau cycle stratégique axé sur l’amélioration de la productivité de la R&D et la préparation de l’après-Dupixent.

Facteurs influant sur le cours de l’action Sanofi

Voici selon nos analyses, les principaux facteurs susceptibles d’influencer le cours de l’action Sanofi au cours de l’année 2026.

La transition de gouvernance sous Belén Garijo

L’arrivée de Belén Garijo à la direction générale le 29 avril 2026 marque un tournant stratégique majeur. Le marché attend des preuves concrètes que la nouvelle CEO saura améliorer la productivité de la recherche interne, le principal point faible identifié par les analystes. Plusieurs banques d’investissement (dont Bank of America et BNP Paribas Exane) ont abaissé leurs recommandations en février-avril 2026, citant l’incertitude liée à ce changement de direction. La capacité de Garijo à transformer les 10 milliards d’euros de R&D annuels en succès cliniques concrets déterminera en grande partie l’évolution du cours dans les 18 prochains mois.

La croissance explosive des nouveaux lancements pharmaceutiques

Les nouveaux médicaments de Sanofi affichent une dynamique exceptionnelle : +49,6 % au premier trimestre 2026 pour atteindre 1,2 milliard d’euros. ALTUVIIIO (hémophilie A) génère désormais 325 millions d’euros par trimestre avec une domination de 83 % du marché américain, tandis que Ayvakit (issu de l’acquisition de Blueprint) contribue pour 177 millions d’euros. Cette montée en puissance des nouveaux produits réduit progressivement la dépendance au Dupixent et constitue un argument solide pour les investisseurs qui cherchent à minimiser le risque de concentration. Le consensus table sur une poursuite de cette croissance à deux chiffres tout au long de 2026.

L’extension continue du blockbuster Dupixent

Le Dupixent conserve une trajectoire de croissance impressionnante avec 4,17 milliards d’euros de ventes au T1 2026 (+30,8 % à taux constants). Le lancement dans la BPCO (bronchopneumopathie chronique obstructive), une indication massive touchant des millions de patients, ouvre un nouveau marché de plusieurs milliards. Cependant, l’horizon 2031 de perte d’exclusivité commence à peser sur les multiples de valorisation à long terme. Les investisseurs surveillent de près les données cliniques des molécules qui devront prendre le relais, notamment l’amlitelimab dont les résultats de phase 3 dans l’eczéma sont attendus courant 2026.

Les pressions tarifaires américaines et l’accord TrumpRx

L’accord gouvernemental américain conclu en décembre 2025 impose des baisses de prix significatives (jusqu’à 60-70 % sur certains produits comme les insulines) en échange d’un cadre réglementaire stable. Cette pression sur les prix limite le potentiel de croissance organique outre-Atlantique, où Sanofi réalise une part majeure de son chiffre d’affaires. Les effets de change amplifient ce phénomène : sur la base des taux d’avril 2026, le groupe prévoit un impact négatif de -2 % sur les ventes et -3 % sur le BPA pour l’exercice complet. Cette exposition aux devises et aux politiques de prix américaines reste un facteur de volatilité à court terme pour l’action.

Une politique de dividende généreuse et des rachats d’actions massifs

Sanofi maintient sa trajectoire de 31 années consécutives de hausse du dividende avec 4,12 euros par action au titre de 2025 (+5,1 %), offrant un rendement attractif de 5,14 %. Ce niveau surpasse largement la moyenne du secteur pharmaceutique mondial (2,2 %) et constitue un argument de poids pour les investisseurs recherchant du rendement dans un environnement de taux encore incertain. En parallèle, le programme de rachat d’actions de 1 milliard d’euros pour 2026 (dont 800 millions déjà exécutés au 31 mars) soutient mécaniquement le cours et améliore le bénéfice par action. Cette discipline de retour aux actionnaires renforce l’attractivité du titre pour les fonds de rendement et les investisseurs particuliers.

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Analyse fondamentale Sanofi

Sanofi a franchi une nouvelle étape de sa transformation en 2026, confirmant son statut de « pure player » biopharmaceutique après la séparation définitive d’Opella. Le premier trimestre 2026 illustre la pertinence de ce recentrage stratégique : le chiffre d’affaires bondit de 13,6 % à taux de change constants, porté par la domination de Dupixent et l’envolée spectaculaire des nouveaux lancements. La rentabilité opérationnelle s’améliore mécaniquement grâce à un mix produit favorable et une gestion disciplinée des coûts.

La transition vers Belén Garijo, qui prend officiellement ses fonctions fin avril 2026, marque un tournant managérial majeur. Si cette évolution a suscité une prudence temporaire chez certains analystes, les résultats du T1 2026 démontrent que la machine opérationnelle tourne à plein régime.

Un rendement de dividende exceptionnel à plus de 5 %

Sanofi renforce son attractivité pour les investisseurs en quête de rendement. Le dividende 2026 (au titre de 2025) s’établit à 4,12 € par action, soit une hausse de 5,1 %, marquant la 31ème année consécutive de progression. Avec un rendement actuel de 5,14 %, le titre offre un rapport risque/rendement très compétitif dans un environnement de taux en baisse. Le programme de rachat d’actions de 1 milliard d’euros vient compléter cette politique de retour aux actionnaires, témoignant de la solidité du free cash-flow (1,05 Md€ au T1 2026).

Dupixent franchit la barre symbolique des 4 milliards par trimestre

Le blockbuster continue de dépasser toutes les attentes. Au T1 2026, Dupixent a généré 4,17 milliards d’euros de ventes (+30,8 % à CER), représentant désormais près de 40 % du chiffre d’affaires total du groupe. Cette croissance spectaculaire s’explique par la montée en puissance rapide dans la BPCO, indication massive qui pourrait ajouter plusieurs milliards au pic de ventes attendu au-delà de 2030. Dupixent n’est plus seulement un médicament vedette : c’est devenu une franchise immunologique intégrée, avec une pénétration accrue dans toutes ses indications (dermatite atopique, asthme, œsophagite à éosinophiles).

Les nouveaux lancements explosent : +49,6 % au T1 2026

La crainte d’une dépendance excessive au Dupixent s’efface progressivement. Le segment des nouveaux médicaments (« Pharma Launches ») a bondi de 49,6 % à taux de change constants pour atteindre 1,2 milliard d’euros au premier trimestre. ALTUVIIIO (hémophilie A) s’impose comme un nouveau blockbuster en devenir avec 325 M€ de ventes trimestrielles, tandis que Sarclisa (myélome) progresse de 30,1 % et qu’Ayvakit (issu du rachat de Blueprint) contribue pour 177 M€. Cette dynamique prouve que Sanofi a réussi à bâtir un relais de croissance crédible pour l’après-Dupixent.

Une stratégie d’innovation renforcée par l’intelligence artificielle

Désormais libéré de la gestion d’Opella, le groupe concentre toutes ses ressources sur l’innovation scientifique. Sanofi a massivement investi dans l’IA pour accélérer la découverte de cibles thérapeutiques, avec des partenariats stratégiques (OpenAI, Earendil Labs) qui génèrent déjà des gains d’efficacité de l’ordre de 40 % dans certains processus. La liquidité générée par la cession d’Opella offre une puissance de feu pour multiplier les acquisitions ciblées (Blueprint Medicines, Dynavax) sans dégrader le bilan. La dette nette reste maîtrisée à 12,9 Mds€ au 31 mars 2026, et le groupe a levé avec succès 2,3 Mds€ sur le marché obligataire à des conditions attractives.

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Action Sanofi : quelles prévisions pour 2026 ?

Alors que 2026 s’installe, Sanofi aborde l’avenir avec un momentum commercial impressionnant et une stratégie de recherche réorientée. Les perspectives pour l’ensemble de l’année 2026 et au-delà sont portées par une croissance robuste et une valorisation attractive.

Une trajectoire 2026 confirmée à deux chiffres

La direction a réitéré ses objectifs pour l’ensemble de l’année 2026 lors de la publication d’avril. Le groupe anticipe une croissance du chiffre d’affaires dans le haut d’une fourchette à un chiffre (« high single-digit ») à taux de change constants, avec un Bénéfice Net Par Action des activités progressant légèrement au-delà du rythme des ventes.

Cette guidance, maintenue malgré un effet de change négatif estimé à -2 % sur les ventes et -3 % sur le BPA, illustre la confiance du management dans sa capacité à générer de la rentabilité supplémentaire via le mix produit et l’efficacité opérationnelle. Le premier trimestre 2026, avec une croissance du BPA de 14,0 % à taux constants, valide cette trajectoire.

L’ère Garijo : cap sur la productivité de la R&D

La prise de fonction de Belén Garijo comme nouvelle Directrice Générale en avril 2026 marque un tournant stratégique. Avec environ 10 milliards d’euros disponibles suite à la séparation d’Opella, le nouveau management dispose d’une marge de manœuvre significative pour 2026-2027.
Les priorités affichées se concentrent sur :

• Acquisitions ciblées : Après Blueprint Medicines et Dynavax, d’autres opérations de croissance externe dans l’immunologie et les maladies rares sont anticipées.
• Rigueur de l’innovation : Amélioration de la productivité de la R&D interne, notamment via l’intégration de l’intelligence artificielle dans la découverte de molécules (gains d’efficacité rapportés de 40 % sur certains processus).

Un consensus bullish : potentiel de revalorisation de 23 %

Le consensus des analystes pour 2026 est particulièrement optimiste. Avec un objectif de cours moyen de 97,36 €, le titre présente un potentiel de hausse de 23,60 % par rapport au cours actuel de 78,90 €. Les banques d’investissement comme Oddo BHF (objectif : 103 €) et Morgan Stanley (Surpondérer) saluent la dynamique commerciale supérieure aux attentes et la valorisation attractive (PER forward à 8,75x). La capacité du groupe à diversifier ses sources de croissance au-delà du Dupixent — avec une progression de près de 50 % des nouveaux lancements au T1 2026 — constitue le principal catalyseur pour une revalorisation du titre vers les 100-105 € à horizon 12 mois.

Dividende action Sanofi

Caractéristique	Information
Dividende par action	4,12 € (versé en 2026 au titre de 2025)
Rendement	~ 5,14 % (selon cours actuel)
Ratio de distribution	~ 52,6 % du bénéfice net des activités
Date de versement	Payé le 7 mai 2026

Quel dividende pour l’action Sanofi ?

Le dividende de l’action Sanofi versé en 2026 a été fixé à 4,12 € par action. Ce montant marque une nouvelle augmentation de 5,1 % par rapport à l’année précédente (3,92 €).
C’est un signal fort de solidité : Sanofi a augmenté son dividende pour la 31ème année consécutive, confirmant son statut de « Dividend Aristocrat » à l’européenne, très apprécié des investisseurs de long terme.

Quel ratio de distribution ? (Payout Ratio)

Sanofi maintient une politique de distribution équilibrée, avec un ratio de distribution (payout ratio) qui s’établit à environ 52,6 % du bénéfice net des activités pour l’exercice 2025. Cela signifie que l’entreprise reverse environ la moitié de ses profits aux actionnaires tout en conservant l’autre moitié pour réinvestir dans sa R&D et ses acquisitions stratégiques (comme récemment Blueprint Medicines et Dynavax).

Quand est versé le dividende de l’action Sanofi ?

Pour l’année 2026, le calendrier a été le suivant :

• Détachement du coupon : 5 mai 2026
• Mise en paiement : 7 mai 2026
  Le dividende est versé annuellement, toujours à cette période, après validation lors de l’Assemblée Générale fin avril.

Historique du dividende Sanofi (2020 – 2026)

Voici l’évolution du dividende versé par Sanofi sur les dernières années, montrant une croissance régulière :

Année de versement	Montant du dividende	Variation
2026	4,12 €	+ 5,1 %
2025	3,92 €	+ 4,3 %
2024	3,76 €	+ 5,6 %
2023	3,56 €	+ 6,9 %
2022	3,33 €	+ 4,1 %
2021	3,20 €	+ 1,6 %
2020	3,15 €	+ 2,6 %

Où et comment acheter des actions Sanofi ?

Via les courtiers en ligne

Les brokers (aussi appelés courtier en ligne), comme eToro, DEGIRO ou encore Trade Republic, permettent d’acheter des actions Sanofi rapidement et à des frais souvent réduits par rapport aux banques physiques classiques.

Voici selon nous les meilleurs brokers pour acheter l’action Sanofi :

Via les banques traditionnelles

Plusieurs banques, telles que BNP Paribas ou Société Générale, proposent également des services de courtage permettant l’achat d’actions. Bien que les frais puissent y être plus élevés que chez les courtiers en ligne, ces établissements offrent un accompagnement et des conseils personnalisés, adaptés aux investisseurs recherchant un soutien plus important.

Certaines de ces banques intègrent des options d’investissement telles que le Plan d’Épargne en Actions (PEA), permettant une fiscalité avantageuse pour l’achat d’actions françaises comme Sanofi.

↪️ Consultez nos classements des meilleures banques physiques et des meilleurs PEA pour savoir lequel sera le plus adapté à l’achat de l’action Sanofi.

Via un PEA

Le PEA reste un choix intéressant (le meilleur selon nous) pour ceux souhaitant investir à long terme dans des actions françaises et européennes, comme Sanofi, grâce à des avantages fiscaux.

Ce type de compte, disponible auprès des banques en ligne et traditionnelles, offre une exonération d’impôt après cinq ans de détention, ce qui en fait une solution attractive pour optimiser la rentabilité de ses placements.

Quels ETF contiennent l’action Sanofi ?

L’action Sanofi est présente dans plusieurs ETFs populaires qui suivent les grandes entreprises françaises et européennes. Parmi les principaux :

1. Amundi CAC Transition Climat UCITS ETF : Cet ETF intègre une approche de transition climatique avec Sanofi comme l’une de ses principales positions, affichant une pondération de 7,63 %. Le fonds combine exposition aux grandes capitalisations françaises et critères environnementaux stricts, attirant les investisseurs soucieux de la transition énergétique.
2. Amundi CAC 40 ESG UCITS ETF (Dist) : Ce fonds suit l’indice CAC 40 avec un filtre ESG (Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance), incluant Sanofi avec une allocation de 6,25 %. Il offre une représentation des entreprises françaises alignées sur des critères de responsabilité sociétale.
3. Xtrackers CAC 40 UCITS ETF 1D : Cet ETF est conçu pour reproduire l’évolution de l’indice CAC 40, avec Sanofi parmi les positions notables à 4,90 %. Il présente des frais de gestion compétitifs et constitue une option prisée pour une exposition directe aux grandes capitalisations françaises.
4. Xtrackers MSCI EMU High Dividend ESG : Cet ETF se concentre sur les entreprises européennes à haut rendement de dividende alignées sur des critères ESG. Sanofi y figure avec une pondération de 3,94 %, reflétant son attractivité pour les investisseurs en quête de revenus réguliers et de pratiques responsables.
5. iShares STOXX Europe 600 Health Care : Ce fonds se concentre spécifiquement sur le secteur de la santé en Europe, avec Sanofi représentant 5,63 % de l’allocation. Il offre une exposition ciblée aux leaders pharmaceutiques et biotechnologiques du continent.

Historique Sanofi & principaux chiffres

Voici quelques chiffres sur l’évolution du dividende de Sanofi sur les dernières années :

Date	Prix de clôture (EUR)	Dividende par action (EUR)	Rendement (%)
2021	89,3	3,20	3,6
2022	87,7	3,33	3,8
2023	90,6	3,56	3,9
2024	93,74	3,76	3,8
2025	98,36	3,92	4,0
2026	78,90	4,12	5,2

Voici quelques chiffres importants à connaître : 

Indicateurs	2026
Revenus	46,72 Mds EUR
Bénéfice net	4,94 Mds EUR
Dépenses R&D	~8,2 Mds EUR
Ratio Cours/Bénéfice	8,75
Rendement dividende	5,14 %

Le groupe Sanofi face à la concurrence

Concurrent	Description	Marques principales	Chiffre d’affaires 2025
Roche	Leader suisse en oncologie et diagnostics	Ocrevus, Hemlibra	61,5 Mds CHF
GSK	Spécialiste britannique des vaccins et de l’immunologie	Shingrix, Trelegy	32,7 Mds £
AstraZeneca	Fort en oncologie et maladies rares	Tagrisso, Enhertu	58,7 Mds $
Eli Lilly	Leader mondial de la capitalisation boursière	Zepbound, Mounjaro	59,0 Mds $
Pfizer	Géant américain diversifié	Comirnaty, Eliquis	62,6 Mds $

Sanofi occupe la 9ème place mondiale du secteur biopharmaceutique par le chiffre d’affaires. Avec des revenus de 43,6 milliards d’euros en 2025, le groupe se positionne entre AstraZeneca et GSK en termes de taille. Le géant français se distingue par sa position dominante dans l’inflammation de type 2 grâce au Dupixent, qui représente près de 40 % de son chiffre d’affaires total.

Contrairement à des concurrents très focalisés sur l’oncologie comme Roche ou AstraZeneca, Sanofi dispose d’un profil plus équilibré. Sa division Vaccins, héritière de Pasteur, génère des flux de trésorerie stables et récurrents face à GSK et Pfizer. Dans les maladies rares, l’héritage de Genzyme (rachetée en 2011) lui confère un avantage distinctif. Le groupe affiche une marge opérationnelle de 27,8 % en 2025, supérieure à celle de Pfizer mais inférieure à celle d’Eli Lilly, champion de la rentabilité du secteur.

• Roche : concurrent direct de Sanofi dans la sclérose en plaques (Ocrevus vs pipeline de Sanofi) et l’hémophilie (Hemlibra vs ALTUVIIIO). Le groupe suisse domine l’oncologie, un segment où Sanofi reste plus modeste malgré des acquisitions récentes.
• GSK : rival majeur sur le marché des vaccins (Shingrix contre le zona) et de l’immunologie respiratoire. GSK a cependant pris du retard sur Sanofi dans l’inflammation de type 2, domaine où le Dupixent règne sans partage.
• Eli Lilly : le leader incontesté en capitalisation boursière (plus de 700 milliards de dollars) grâce à ses traitements contre l’obésité et le diabète. Sanofi a quitté ce segment stratégique, laissant le champ libre à Lilly et Novo Nordisk. En revanche, Sanofi offre un rendement du dividende de 5,14 % contre moins de 1 % pour Eli Lilly, attirant les investisseurs orientés rendement.

La valorisation actuelle de Sanofi (PER de 8,75x) reste nettement inférieure à celle de ses pairs : Eli Lilly se négocie à 46,8x les bénéfices, Novartis à 19,2x. Cette décote reflète les inquiétudes du marché sur la productivité de la R&D de Sanofi et la concentration des revenus sur le Dupixent. Toutefois, avec une croissance du chiffre d’affaires de 13,6 % au T1 2026 et un pipeline renforcé par les acquisitions de Blueprint Medicines et Dynavax, le groupe démontre sa capacité à se diversifier au-delà de son blockbuster.

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FAQ : Questions fréquentes sur l’action Sanofi