Qu’est-ce qu’un Effet de levier ? Comment l’utiliser à bon escient ?

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L’effet de levier ou leverage en anglais est un terme que l’on ne tarde pas à entendre lorsque l’on se lance dans l’investissement en bourse. Il n’est pas rare de le voir associé à des promesses de gains mirobolants et naturellement il a attiré votre attention. 

Ici, notre but est de vous présenter dans le détail ce qu’est l’effet de levier pour que vous puissiez distinguer la réalité et les risques encourus des fantasmes d’une rentabilité exponentielle

L’effet de levier est un outil formidable pour amplifier de manière considérable ses gains. Si vous êtes un investisseur aguerri et que vous souhaitez dynamiser votre portefeuille, cet outil peut tout à fait convenir et vous verrez qu’il ne se limite pas à l’univers de l’immobilier et que ses applications sont vastes. À l’inverse, si vous débutez ou si votre niveau d’aversion au risque est faible, résistez autant que possible au recours à cette méthode, vous vous éviterez des sueurs froides. 

Dans quelle mesure est-il pertinent d’utiliser un effet de levier et quelles sont les bonnes pratiques à mettre en place pour s’assurer un trading en toute sécurité ?

Définition d’un Effet de levier

L’effet de levier désigne le recours à la dette pour augmenter sa capacité d’investissement ce qui peut être le fait d’une entreprise, d’un organisme financier ou d’un particulier.Il s’agit d’un dispositif financier et comptable qui permet d’investir de l’argent dont on ne dispose pas au moment de l’investissement.

  • D’un point de vue comptable :

On recourt à l’effet de levier lorsque l’on souhaite développer son activité sans venir puiser de façon conséquente dans les capitaux propres de son entreprise. Principalement, il s’agit d’utiliser l’emprunt comme méthode de financement. L’objectif étant d’obtenir à terme des bénéfices qui dépassent cet endettement. En conséquence, l’effet de levier doit être utilisé avec précaution pour ne pas déstabiliser la rentabilité économique de sa société.

  • D’un point de vue financier :

Il s’agit d’emprunter de l’argent auprès d’un prêteur, traditionnellement un courtier, pour l’investir et ainsi augmenter ses perspectives de gains. Concrètement, vous pouvez investir des sommes plus importantes que ce dont vous disposez réellement, de ce fait, cela vous permet de négocier des volumes plus importants à l’achat et à la vente. 

Comment fonctionne l’effet de levier ?

Dans un premier temps, et pour bien comprendre comment fonctionne l’effet de levier, revenons simplement à l’image qu’il représente. 

La terminologie « effet de levier » fait référence à la force, à la traction que vous pouvez obtenir, lorsque vous portez une charge. Plus le levier est grand et plus la force est décuplée. Cela fonctionne de la même manière sur les marchés financiers : plus l’effet de levier est grand et plus votre potentiel rendement est élevé.

Traditionnellement, le levier est le montant emprunté ou la part de celui-ci dans votre investissement total. Par exemple, si vous avez 100 € et que votre levier est de 900 €, vous pourrez investir 1000 €. Le ratio du levier est donc de 10 pour 1.

La formule de calcul du niveau de levier dans le trading bourse est la suivante :
Niveau du Levier = Taille de la position / Capital investi.

L’effet de levier est le résultat de la mise en relation de deux personnes : l’investisseur et le courtier. Lorsque l’investisseur souhaite prendre une position, c’est le courtier qui lui prête l’argent pour compléter sa mise initiale c’est-à-dire la marge. Seule cette marge est immobilisée à l’ouverture d’une position.

Dans un second temps, et pour pouvoir mettre l’effet de levier en application, il est essentiel de bien connaitre les produits sur lesquels il s’utilise. 

Pour cela, vous pouvez investir sur des produits dérivés à effet de levier. Pour rappel, un produit dérivé est un instrument financier dont la valeur varie en fonction de l’évolution d’un actif appelé sous-jacent. 

Il existe un grand nombre de produits dérivés à effet de levier : les CFD (Contract for Difference), les ETF à effet de levier, les options, les warrants, les turbos, les contrats à terme (Futures).

Concentrons-nous ici sur les CFD et les ETF à effet de levier dont nous allons vous présenter des exemples concrets d’investissement juste après. 

CFD

Les CFD sont des instruments financiers qui permettent de réaliser des profits indexés sur la variation du cours d’un sous-jacent, c’est-à-dire à la hausse comme à la baisse. 

Le sous-jacent peut être une action, un indice, une matière première, une devise ou encore une cryptomonnaie. Cela permet aux investisseurs de spéculer sur les mouvements d’un cours boursier, sans devenir propriétaires du sous-jacent. 

Les gains réalisés dépendent de l’exactitude de votre prédiction.

ETF à effet de levier

Un ETF à effet de levier est un fonds coté en bourse qui amplifie les fluctuations de son indice de référence dans l’objectif de décupler les gains. Lorsqu’un ETF classique investit dans les actions de l’indice sous-jacent, un ETF à effet de levier investit dans 2 fois ou 3 fois plus d’actions, et ce sans augmenter le capital initial. 

Il existe des ETF à effet de levier pour la majorité des grands indices boursiers internationaux. 

Dans les deux cas, l’attrait de ces produits réside principalement dans le fait qu’associés à un effet de levier, la possibilité de gain est beaucoup plus grande qu’avec un produit plus classique.

Note importante : Le trading avec effet de levier doit être fait avec prudence et une totale compréhension des risques encourus. Toute éventualité de gain considérable n’est obtenue qu’au prix d’importants risques pris par l’investisseur. Vous pouvez perdre tout votre capital investi et même davantage. N’investissez qu’en ayant compris ces enjeux. 

Exemples concrets d’utilisation de l’effet de levier 

Voici quelques exemples d’utilisation de l’effet de levier pour voir concrètement son impact sur investissement

CFD

Comment acheter une action en CFD ?

Vous pensez qu’une action cotée (action A) est sous-évaluée et que son cours va monter. Vous décidez alors d’acheter 4000 CFD de l’action A à 10 € le contrat. 

Votre « position » est donc de 40 000 € (4 000 x 10 €).

En réalité, vous ne payez pas ces 40 000 € : le montant que vous payez dépend de la marge demandée par le fournisseur du CFD c’est-à-dire votre courtier.

Si le courtier exige une marge de 5%, cela signifie que votre investissement initial minimum est de 2000 € (40 000 € x 5%). Le rendement de votre investissement initial dépendra du cours auquel l’action A s’échangera lorsque vous déciderez de clôturer votre position (c’est-à-dire lorsque vous vendrez le CFD).

Prix de l’action ARendement de l’action AProfit / Perte pour l’investisseurRendement pour l’investisseur
7,5 €– 25%– 10 000 €– 500%
9,0 €– 10%– 4 000 €– 200%
9,5 €– 5%– 2 000 €– 100%
9,9 €– 1%– 400 €– 20%
10,0 €0%0 €0%
10,1 €1%400 €20%
10,5 €5%2 000 €100%
11 €10 %4 000 €200 %

 Si votre prédiction est correcte

Le cours de l’action A a augmenté. Vous décidez de clôturer votre position. 

  • Si le cours de l’action A est désormais de 10,5 €.

Vous vendez donc 4000 CFD à un cours de 10,5 €.

Pour calculer votre profit, vous déterminez la différence entre le cours de clôture et le cours d’ouverture de votre position ; 10,5 – 10 = 0,5 point ; que vous multipliez par sa taille, ici 4000 CFD, pour obtenir un profit de 2000 €.

  • Si le cours de l’action A est désormais de 11 €.

Vous vendez donc 4000 CFD à 11 €.

Pour calculer votre profit, vous déterminez la différence entre le cours de clôture et le cours d’ouverture de votre position ; 11 – 10 = 1 point ; que vous multipliez par sa taille, ici 4000 CFD, pour obtenir un profit de 4000 €.

Si votre prédiction est incorrecte

Le cours de l’action A a chuté. Vous décidez de limiter vos pertes et de vendre vos 4 000 CFD. 

  • Si le cours de l’action A est désormais de 9,5 €.

Votre position a bougé de 0,5 point en votre défaveur, ce qui signifie que vous subissez une perte de 2 000 €. (0,5 point x 4 000 CFD). Vous perdez la totalité du montant de la marge initiale versée, soit 2 000 €.

  • Si le cours de l’action A est désormais de 9 €.

Votre position a bougé de 1 point en votre défaveur, ce qui signifie que vous subissez une perte de 4 000 €. (1 point x 4 000 CFD). Vous perdez votre investissement initial de 2 000 € et votre courtier exigera 2 000€ supplémentaires (appel de marge) si vous souhaitez maintenir votre position ouverte sur le contrat.

Cela signifie que vos pertes peuvent être supérieures à la marge initiale que vous avez versée.

CFD Cryptomonnaie

Vous souhaitez investir dans le bitcoin et prenez une position longue sur le bitcoin contre l’euro (Bitcoin/EUR). 

Le cours d’achat est de 14 510 €. 

Vous achetez 0,5 unité à un cours d’ouverture de 14 510, car vous pensez que le cours va augmenter. Prenons ici un taux de couverture de 10%.

Vous payerez donc 14510 x 0,5 x 10% = 725,5 euros

Prix de (BTC/EUR)Rendement de (BTC/EUR)Profit / Perte pour l’investisseurRendement pour l’investisseur
13 630 €– 6,06%– 440 €– 60,64%
13 730 €– 5,38%– 390 €– 53,75%
14 510 €0%0 €0%
15 390 €6,06%440 €60,64%
15 490 €6,75%490 €67,54%

Si votre prédiction est correcte

  • Si le cours BTC/EUR est désormais de 15 390 €

Pour réaliser un profit, vous clôturez la transaction et vendez 0,5 unité à 15 390 €. 

La cotation du bitcoin a augmenté de 880 points en votre faveur (15 390 € – 14 510 €), votre profit sur la transaction est de 440  soit (880 x 0,5)

  • Si le cours BTC/EUR est désormais de 15 490 €

 Pour réaliser un profit, vous clôturez la transaction et vendez 0,5 unité à 15 490 €. 

La cotation du bitcoin a augmenté de 980 points en votre faveur (15 490 € – 14 510 €), votre profit sur la transaction est de 490  soit (980 x 0,5)

Si votre prédiction est incorrecte

  • Si le cours BTC/EUR est désormais de 13 630 €

Pour limiter les pertes, vous clôturez la transaction et vendez 0,5 unité à 13 630€ . 

La cotation du bitcoin a baissé de 880 points,  votre perte sur la transaction est de 440  (880 x 0,5) 

  • Si le cours BTC/EUR est désormais de 13 730 €

Pour limiter les pertes, vous clôturez la transaction et vendez 0,5 unité à 13 730€ . 

La cotation du bitcoin a baissé de 780 points,  votre perte sur la transaction est de 390  (880 x 0,5) 

Avantages et inconvénients de l’effet de levier

Investir en bourse en faisant appel à l’effet de levier amène son lot d’inconvénients et d’avantages, on vous les décrypte ici.

Avantages du trading avec effet de levier :

  • Décupler la valeur de votre investissement :
    • En n’immobilisant qu’une partie de votre capital, c’est ce qu’on appelle « la marge » et elle est fixée par votre courtier. En clair, vous pouvez investir sur les marchés plus que le capital dont vous disposez réellement.
  • Amplifier le montant des gains générés :
    • Comme indiqué précédemment, l’effet de levier représente une force de traction. Votre rendement espéré est multiplié par le niveau de l’effet de levier. Plus l’effet de l’effet est important, plus le rendement peut l’être.
  • Opportunités de se diversifier :
    • Certains marchés comme le Forex demandent à l’investisseur de disposer d’un capital substantiel pour se positionner. Avec l’effet de levier, vous n’avez pas besoin de disposer de la totalité des fonds, vous pouvez donc vous exposer à toute la panoplie des marchés financiers.
    • En investissant sur des produits dérivés à effet de levier, vous avez accès à la vente à découvert pour pouvoir spéculer sur la baisse des prix.
    • Le capital nécessaire pour commencer à investir étant plus limité que pour un ordre de bourse classique, vous pouvez vous positionner sur plusieurs opportunités d’investissement simultanément.

Inconvénients du trading avec effet de levier

  • Perdre plus que le capital investi :
    • Il n’existe pas de plafond pour vos gains ni de seuil pour vos pertes qui peuvent donc être considérablement supérieures à votre investissement initial.
  • Clôture inattendue de vos positions pouvant causer une perte en capital :
    • Sur votre compte, il est nécessaire de disposer en permanence d’une somme pour garder vos positions ouvertes. Si le solde de votre compte est insuffisant pour couvrir la marge requise, tout ou partie de vos positions peuvent être clôturés.
  • Perdre plus que l’argent disponible sur son compte :
    • La clôture de certaines de vos positions peut parfois causer la survenue d’un solde négatif sur votre compte. Vous serez alors endetté auprès de votre courtier. (Calculer le taux d’endettement)

Concernant les inconvénients, il s’agit ici de règles générales. Dans les faits, selon que vous êtes un investisseur professionnel ou particulier, des mécanismes de protection et de sécurité se déclenchent automatiquement. On vous explique tout. 

Garanties pour les investisseurs particuliers

Classiquement en utilisant un effet de levier, un investisseur peut multiplier ses positions jusqu’à 1 000 fois la valeur de son capital. Mais dans les faits, les effets de levier les plus importants sont réservés uniquement aux investisseurs professionnels. Les investisseurs particuliers ne disposent que d’un effet de levier limité en raison des risques importants que son utilisation comporte.

De plus, depuis le 1er août 2018, des restrictions ont été mises en place pour les investisseurs particuliers. L’effet de levier est désormais limité selon la nature du sous-jacent

Ainsi, si vous utilisez un effet de levier en Europe, les leviers maximums sont les suivants :

  • Sur le marché Forex pour les paires de devises majeures :
    • 1:30 avec une marge de 3.33%.
  • Les CFD sur indices boursiers, sur l’or ainsi que pour les paires de devises mineures du marché Forex :
    • 1:20 avec une marge de 5%.
  • Les CFD sur les autres matières premières :
    • 1:20 avec une marge de 5%.
  • Les CFD sur actions et autres actifs sous-jacents :
    • 1:5 avec une marge de 20%.
  • Les CFD sur crypto-monnaies :
    • 1:2 avec une marge de 50%.

L’effet de levier maximum pour les investisseurs particuliers est donc de seulement 1:30, et ce pour certains actifs uniquement. Seuls les clients professionnels peuvent aller au-delà, mais cela présuppose que le courtier sur lequel ils prennent leurs positions leur accorde le statut d’investisseur professionnel

Pour que cette réglementation s’applique, les transactions doivent être réalisées en Europe. Les autres parties du monde répondent à d’autres règlementations qu’il convient de connaitre s’il l’on souhaite investir hors de l’Europe. 

Risques de l’effet de levier

L’utilisation de l’effet de levier revêt de nombreux risques notamment :

  • Perdre son capital : une notion encadrée pour les particuliers
    • Si effectivement, en utilisant un effet de levier, vous vous engagez à couvrir votre position en cas d’évolution défavorable du cours du sous-jacent, dans les faits en tant qu’investisseur particulier vous êtes protégés. Votre courtier a l’obligation de mettre en place un mécanisme de stop-loss qui limite les pertes à votre investissement initial. C’est pour les investisseurs professionnels que l’application de l’effet de levier prend tout son sens, car le courtier peut vous demander de rembourser les sommes prêtées au-delà du capital investi.
  • Être victime d’une arnaque
    • Gardez à l’esprit que les arnaques au trading sont nombreuses particulièrement sur le marché Forex. On pense notamment aux arnaques qui se multiplient depuis Chypre, état européen certes, mais dont le régulateur national est peu regardant avant d’accorder l’autorisation d’exercer aux courtiers qui en font la demande. Ayez aussi en tête que démarcher un particulier pour lui vendre des produits financiers et d’investissement est interdit en France. Autant que possible, restez vigilant et effectuez des recherches pour choisir un courtier. Vérifiez bien ses termes et conditions avant de vous engager.
  • Choisir le produit dérivé sans véritable réflexion 
    • Tous les produits dérivés ne se valent pas. Certains sont plus dangereux que d’autres, mais aussi plus complexes. On pense notamment aux CFD qui demandent une vigilance quotidienne pour surveiller ses positions qui peuvent varier même en dehors d’ouverture des marchés. Très chronophage, ce type d’investissement n’est pas adapté à tous.
  • Avoir les yeux plus gros que le ventre
    • Il peut être tentant de maximiser l’effet de levier dans l’espoir d’obtenir la rentabilité la plus élevée possible. Grossière erreur, surtout lorsque l’on débute. Seuls, les plus aguerris peuvent se le permettre. Dans les faits, il est pertinent de commencer progressivement. Pour ne pas être tenté d’investir plus, fixez-vous un budget en amont et tenez-vous-y. 

Comment gérer les risques de l’effet de levier ?

La gestion du risque est essentielle lorsque vous investissez sur les marchés financiers pour pouvoir tenir dans la durée. Si vous ajoutez à vos habitudes d’investissement l’utilisation de l’effet de levier, elle devient cruciale. 

Pour vous aider à naviguer dans les eaux tourmentées de la gestion du risque dans le trading à effet de levier, deux notions essentielles sont à connaître : le Stop Loss et la taille du lot ou taille de la position.

Le Stop-Loss

Utiliser un stop loss vous permet de connaître en amont votre perte maximale. En effet, c’est un ordre de clôture d’une position en cas de mouvement de prix défavorable.

Chaque trader peut paramétrer cet outil à son gré : il décide la limite de pertes qu’il est prêt à endosser en fonction du capital dont il dispose. Certains courtiers préfèrent définir automatiquement des ordres stop-loss, de sorte que votre perte est limitée par défaut. C’est notamment le cas pour le compte de particuliers dans le cadre l’investissement sur CFD.

Concrètement, le stop-loss fonctionne ainsi :

  • Si vous détenez une position longue sur un sous-jacent et que son prix passe en dessous du stop-loss, alors votre position est automatiquement clôturée.
  • Si vous détenez une position courte sur un sous-jacent et que son prix passe au-dessus du stop-loss, alors votre positon est automatiquement clôturé.

Votre perte est alors égale à la différence entre le prix d’achat et le prix du stop-loss, multiplié par le levier.

Il existe également des alternatives à l’ordre stop-loss classique :

  • Ordres Stop-Loss Suiveurs

Les ordres stop-loss suiveurs ont le même rôle qu’un ordre stop-loss classique lorsque le marché est en défaveur de l’investisseur. Sa particularité est que lorsque le marché évolue en sa faveur, l’ordre stop-loss suiveur sécurise une partie de ses gains. Un ordre stop-loss suiveur est un ordre stop-loss dont le seuil de déclenchement est réévalué automatiquement chaque jour, à supposer qu’il y ait une hausse du cours du produit. 

  • Ordres Stop-Loss Garantis ou Stop-Limite

Les ordres Stop-Loss Garantis permettent de définir une limite absolue à vos pertes éventuelles sur une transaction donnée. Ils vous donnent l’assurance que votre position sera clôturée à un cours spécifié par vos soins. En clair, vous n’avez plus cette incertitude quant au prix de vente qui sera exécuté en cas de stop-loss. Vous connaissez d’ores et déjà ce prix. Cette sécurité supplémentaire a un coût, il s’agit d’une commission que l’investisseur doit payer au moment de l’exécution de son ordre. 

La taille de position

Le niveau de l’effet de levier n’est pas le seul critère à prendre compte pour améliorer sa gestion du risque. La taille de la position joue également un rôle extrêmement important.

En clair, 

  • Plus la taille de position est grande et plus les gains et les pertes potentiels le seront aussi.
  • Plus la taille de position est petite et plus les gains et les pertes potentiels le seront aussi.

Il s’agit pour l’investisseur de trouver une taille de position qui lui permette de conserver son capital s’il venait à supporter des pertes.

Par exemple, si un investisseur souhaite limiter sa perte maximale à 5% de son capital, 20 pertes successives seront nécessaires pour perdre la totalité du capital investi.

De même avec une perte maximale de 1% par trade, il faudrait 100 pertes successives pour perdre la totalité du capital investi, ce qui est d’ores et déjà moins probable.

Le curseur de la taille de la position est une méthode par laquelle vous pouvez appréhender la gestion de votre risque. Lorsque vous débutez, privilégiez les petites positions. À mesure que vous vous familiarisez avec l’effet de levier, vous pourrez augmenter progressivement la taille de vos positions. 

Conclusion : qu’est-ce qu’un effet de levier et dans quel cas l’utiliser ?

L’effet de levier permet à un investisseur de miser une somme supérieure à ses capacités et positions financières et d’espérer des gains qu’il ne pourrait normalement obtenir qu’avec un investissement financier significatif. En ce sens il est particulièrement intéressant, car il permet de réduire vos besoins en capitaux. 

Pour utiliser l’effet de levier de manière responsable, procédez ainsi :

  • Assurez-vous de bien comprendre le mécanisme à l’œuvre

Il est essentiel avant d’utiliser l’effet de levier, de bien saisir toutes ses applications mais aussi les risques intrinsèques que cette pratique contient. Gardez à l’esprit qu’il n’est pas possible d’utiliser ce mécanisme et d’échapper aux risques. Chaque utilisation peut impliquer des pertes et des gains. L’effet de levier doit être utilisé avec une grande précaution et faire l’objet d’une véritable étude avant tout investissement. En cas de pertes, l’effet de levier peut se transformer en effet de massue. Gare à votre capital!

  • Ayez des objectifs modérés au début

En investissant avec l’effet de levier vous vous attendez naturellement à des rendements mirobolants. Et ce n’est pas toujours le cas, surtout les premiers mois lorsque l’on débute. Restez patient et procédez avec intelligence. Privilégiez de petites sommes à investir aux effets de levier modérés. Prenez le temps d’appréhender cet outil et montez progressivement en gamme lorsque vous serez plus à l’aise.

  • Prenez en compte la volatilité du sous-jacent pour l’effet de levier

Le niveau de l’effet de levier est aussi à adapter au sous-jacent. Plus la volatilité de l’actif sous-jacent est élevée, moins l’effet de levier du produit dérivé utilisé devrait être important. En effet, une volatilité élevée signifie qu’un actif est déjà risqué. N’ajoutez pas du risque au risque et restez vigilant. 

  • Utilisez le mécanisme du Stop-Loss

Il permet de sécuriser son capital en limitant vos pertes en cas de retournement du marché. Vous définissez au préalable un seuil qui correspond au niveau de perte maximale que vous êtes capable d’absorber. Lorsque le cours atteint ce niveau, le courtier bloquera automatiquement vos positions, en cas de baisse soudaine et anormale du cours, votre capital est protégé.

Note importante: Gardez à l’esprit, malgré ces recommandations, que l’utilisation du mécanisme d’effet de levier est très dangereuse. Et ce, à plusieurs niveaux. Outre la possibilité de perdre tout son capital investi, vous pouvez aussi en perdre le sommeil. Le trading avec effet de levier est très addictif et nombre d’investisseurs débutants se sont perdus dans ses méandres. Galvanisés par des rêves richesses, vous pouvez en perdre la raison et cela peut menacer de façon considérable l’équilibre de votre quotidien. Pour prévenir ces déconvenues, n’ayez recours à l’effet de levier que si vous avez bien compris les risques de cette pratique. 

FAQ : Questions fréquentes sur les Effets de levier

Qu’est-ce que l’effet de levier exactement ?

L’effet de levier est un mécanisme qui multiplie l’exposition aux marchés financiers d’un investisseur. Cela est permis grâce au capital investi réduit, ce qu’on appelle la marge, qui diffère d’un ordre classique. Le but est d’avoir une grande exposition au marché avec un faible capital de départ. 

Comment utiliser l’effet de levier ?

Pour investir en bourse avec un effet de levier, choisissez le produit dérivé via lequel vous souhaitez vous positionner. Familiarisez-vous autant que possible avec ce produit. Ensuite, définissez le niveau de l’effet de levier en fonction de la volatilité du sous-jacent. Veillez à mettre une position stop-loss pour davantage de sécurité.

Y a-t-il des risques liés à l’utilisation de l’effet de levier ?

Oui et ils sont nombreux, notamment la possibilité de perdre tout son capital investi et davantage, vos positions peuvent être clôturées sans votre accord et toutes les sommes présentes sur votre compte de trading peuvent être réquisitionnées en cas d’appel de marge. 

Avec quels produits peut-on utiliser l’effet de levier ?

Il existe plusieurs produits financiers à effet de levier : les Futures, les CFD, les options, les Warrants, les Turbos et le SRD. Chacun dispose de ses propres spécificités, veillez à bien vous renseigner avant de vous lancer. Par exemple sur les options, bien comprendre la valeur “temps” est indispensable. De même sur un turbo, il est nécessaire de comprendre la fonction de “barrière désactivante”.

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