Action Veolia : faut-il acheter VIE en 2025 ?
Notre analyse en résumé
✅ Avantages de l’action Veolia
- Leader mondial incontournable : Position dominante sur des marchés essentiels (eau, déchets, énergie) dans plus de 40 pays, offrant une diversification géographique et sectorielle unique
- Performance financière exceptionnelle : Croissance organique du chiffre d’affaires de 5% en 2024 et EBITDA en hausse de 5,8%, avec un bénéfice net courant record de 1,530 milliard d’euros
- Dividende très attractif : Augmentation du dividende à 1,40€ par action (+12%), offrant un rendement de 4,68% à 4,9% supérieur à la moyenne du marché
- Secteur porteur de la transition écologique : Positionnement stratégique sur les mégatendances environnementales (décarbonation, économie circulaire) avec le plan GreenUp 2024-2027
- Synergies post-acquisition Suez : Objectif de synergies relevé à 530M€ fin 2025, dépassant les attentes initiales avec 435M€ déjà réalisés
- Valorisation modérée : PER 2025 estimé à 13,68, valorisation attractive avec consensus analystes à 34,96€ (+17% de potentiel)
- Endettement maîtrisé : Levier financier de 2,63x fin 2024, inférieur au levier cible, avec génération de cash-flow solide
❌ Inconvénients de l’action Veolia
- Endettement élevé : Dette financière nette de 18,855 milliards d’euros (T1 2025), nécessitant une surveillance constante du levier financier
- Concurrence réglementaire croissante : Remunicipalisation accélérée des services d’eau (267 municipalités entre 2000-2018) et pression politique sur les contrats publics
- Dépendance aux cycles économiques : Sensibilité aux variations des prix de l’énergie, aux politiques fiscales et aux investissements publics en période de récession
- Momentum boursier faible : Action évoluant latéralement depuis février 2023 sans tendance claire, manquant de dynamisme par rapport aux autres valeurs françaises
- Risques géopolitiques : Exposition aux fluctuations de change et aux tensions internationales dans un portefeuille diversifié mondialement
- Pression concurrentielle post-Suez : Intégration complexe nécessitant d’importantes ressources humaines et financières, avec risques d’exécution
- Secteur capitalistique : Investissements nets (capex) de 3,836 milliards d’euros, limitant la flexibilité financière et la génération de cash disponible
Faut-il acheter l’action Veolia en 2025 ?
Les analystes financiers affichent un consensus globalement favorable sur l’action Veolia pour 2025, avec 78% de recommandations d’achat et un objectif de cours moyen entre 33,84€ et 35,70€, offrant un potentiel de hausse de 12% à 18%.
Les arguments en faveur d’un achat sont solides : Veolia bénéficie d’un positionnement unique sur les mégatendances environnementales avec son plan GreenUp 2024-2027, d’opportunités exceptionnelles sur le marché PFAS américain, et d’une valorisation attractive avec un PER 2025 de 13,68. Les synergies post-acquisition Suez continuent de dépasser les attentes avec 530M€ cumulés attendus fin 2025.
Cependant, la prudence s’impose face aux défis identifiés : plusieurs grandes banques comme Goldman Sachs et Morgan Stanley ont adopté des positions plus neutres, soulignant les risques liés à l’endettement élevé, à la volatilité énergétique et aux incertitudes d’exécution du plan stratégique.
Ainsi, Veolia constitue un investissement pertinent pour les investisseurs à long terme recherchant une exposition aux secteurs porteurs de la transition écologique, avec un profil risque/rendement équilibré. Le dividende attractif de 4,9% et la solidité du modèle économique en font une valeur défensive intéressante, à condition d’accepter une certaine volatilité à court terme liée aux cycles économiques et énergétiques.
L’action Veolia mérite sa place dans un portefeuille diversifié, particulièrement pour les investisseurs convaincus par les enjeux environnementaux de long terme.
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Cours de l’action Veolia en direct
Dividende action Veolia
| Critères | Informations Importantes |
| Dividende Action Veolia | 1,40 € par action (exercice 2024) |
| Rendement estimé | 4,6% en 2025 |
| Ratio de Distribution | ~50-60% des bénéfices |
| Dates de Versement |
|
Quel dividende pour l’action Veolia ?
L’Assemblée Générale du 24 avril 2025 a fixé le dividende à 1,40 € par action au titre de l’exercice 2024, soit une augmentation de 12% par rapport à l’année précédente (1,25 € en 2024). Ce montant offre un rendement attractif de 4,6%, plaçant Veolia parmi les meilleures actions à dividende du marché français.
Quel ratio de distribution ? (Payout Ratio)
Veolia affiche un ratio de distribution sain d’environ 50-60% de ses bénéfices, démontrant un équilibre judicieux entre rémunération des actionnaires et réinvestissement dans la croissance. Cette politique prudente assure la pérennité des versements même en période de volatilité économique.
Quand est versé le dividende de l’action Veolia ?
Le calendrier des dividendes Veolia suit un rythme annuel bien établi :
- Assemblée Générale : fin avril (24 avril 2025)
- Date de détachement : mi-mai (12 mai 2025)
- Mise en paiement : mi-mai (14 mai 2025)
Les actionnaires n’ont aucune démarche particulière à effectuer : les dividendes sont automatiquement versés sur le compte chez l’intermédiaire financier pour les titres au porteur, ou directement par la Société Générale pour les titres au nominatif pur.
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Résultats & Objectifs de Veolia
En 2024, Veolia a livré des résultats financiers remarquables qui témoignent de la solidité de son modèle économique et de la pertinence de sa stratégie GreenUp.
Des résultats financiers en croissance
Le chiffre d’affaires a atteint 44,692 milliards d’euros, enregistrant une croissance organique de 5,0% à périmètre et change constants. Cette performance exceptionnelle est principalement portée par les activités « boosters » du plan GreenUp, qui ont affiché une croissance de 6,6% tandis que les activités socles ont progressé de 4,4%.
L’EBITDA a atteint 6,788 milliards d’euros, en forte croissance de 5,8% à périmètre et change constants, portant la marge d’EBITDA à 15,2% (+80 points de base). Cette amélioration reflète l’efficacité opérationnelle du groupe et la réussite de l’intégration de Suez.
Le résultat net courant part du groupe s’élève à un niveau record de 1,530 milliard d’euros, en hausse de 14,6%, démontrant une rentabilité exceptionnelle. Ce résultat a doublé en 5 ans, illustrant la transformation réussie du groupe.
Malgré les pressions dues aux génériques, Veolia affiche une performance solide grâce aux nouvelles initiatives de croissance du plan GreenUp.
Des objectifs ambitieux pour 2025
Veolia annonce des objectifs ambitieux pour 2025 avec une croissance du résultat net courant part du groupe de l’ordre de 9% et le maintien du ratio dette nette/EBITDA inférieur à 3x.
Objectifs principaux :
- Relèvement des synergies Suez à 530 millions d’euros, dépassant les attentes initiales
- 4 milliards d’euros d’investissements de croissance dont 2 milliards priorisés sur les 3 activités stratégiques (boosters de croissance)
- Croissance du dividende en ligne avec celle du bénéfice net courant part du groupe par action
Approche stratégique
| Objectifs | Stratégies |
| Décarbonation | 18 millions de tonnes de CO2 effacées en 2027 (scope 4) & trajectoire compatible avec 1,5°C de réchauffement |
| Régénération | 1,5 milliard de m³ d’eau douce économisée en 2027 |
| Dépollution | 10 millions de tonnes de déchets dangereux traités en 2027 |
Les objectifs futurs et la stratégie GreenUp de Veolia
Cette première année du plan stratégique GreenUp confirme la pertinence du modèle de croissance et de résilience de Veolia. Le programme, dévoilé en février 2024, vise à faire de Veolia le maillon manquant de la transformation écologique en accélérant le déploiement de solutions concrètes pour dépolluer, décarboner et régénérer les ressources.
Au cœur de cette stratégie, trois boosters de croissance se distinguent : l’énergie locale et bioénergies, les technologies de l’eau et solutions nouvelles, et le traitement des déchets dangereux. 70% de la croissance du chiffre d’affaires sera générée par ces boosters, contre 30% aujourd’hui.
Le groupe double ses investissements avec 200 millions d’euros supplémentaires dédiés aux projets pilotes industriels et à l’acquisition de nouvelles technologies, s’ajoutant aux quelque 5 000 brevets déjà détenus.
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Les facteurs influant le cours de l’action Veolia
Le cours de l’action Veolia est influencé par une combinaison de facteurs économiques, sectoriels et stratégiques spécifiques à ses activités dans l’eau, l’énergie et les déchets.
Les résultats financiers et la performance opérationnelle
En 2024, le groupe a réalisé un chiffre d’affaires consolidé de 44,7 milliards d’euros avec un résultat net courant record de 1 530 millions d’euros. Au premier trimestre 2025, Veolia a dépassé les attentes avec un EBITDA en hausse de +5,5 % et un bénéfice net bondissant de +14,6 %.
Le groupe a réalisé 435 millions d’euros de synergies cumulées à fin 2024, dépassant ses objectifs initiaux. Ces performances financières solides renforcent la confiance des investisseurs et soutiennent l’évolution du cours de l’action.
L’impact des prix de l’énergie et des matières premières
Les fluctuations des prix de l’énergie représentent un facteur majeur d’influence sur les résultats de Veolia. Les services énergétiques représentent environ 25% du chiffre d’affaires du groupe.
Les variations des prix de l’énergie et des matières premières impactent directement la rentabilité des activités énergétiques. L’entreprise surveille également les effets de change, les variations climatiques et les prix des ressources naturelles.
Les réglementations environnementales et les critères ESG
Veolia se positionne comme une entreprise ESG de référence pour répondre aux enjeux de décarbonation, dépollution et régénération des ressources. L’évolution des réglementations environnementales peut impacter significativement le chiffre d’affaires du groupe.
Le recyclage du plastique de Veolia est passé de 350 kilotonnes en 2019 à 490 kilotonnes en 2022. Les réglementations favorables à la transition écologique représentent des opportunités de croissance importantes pour le secteur.
La stratégie GreenUp et les investissements de croissance
Le plan stratégique GreenUp 2024-2027 cible une croissance organique de 5 à 6 % de l’EBITDA par an. Cette stratégie s’aligne avec les impératifs de transition écologique recherchés par les investisseurs.
En 2024, Veolia a réalisé 3 836 millions d’euros d’investissements nets, prioritairement dans le traitement des déchets dangereux et la décarbonation. Ces investissements stratégiques soutiennent les perspectives de développement et influencent positivement la perception des investisseurs.
L’intégration de Suez et les effets de consolidation
L’acquisition de Suez finalisée en 2022 pour 26 milliards d’euros a créé un géant mondial avec 37 milliards d’euros de chiffre d’affaires combiné. Cette intégration génère 120 millions d’euros de synergies en 2024, portant le montant cumulé à 435 millions d’euros.
Cette consolidation renforce la position concurrentielle de Veolia et lui permet d’acquérir un quasi-monopole sur certaines technologies de traitement des eaux. Les investisseurs surveillent la réalisation des synergies promises et leur impact sur la rentabilité.
Les conditions macroéconomiques et géopolitiques
Veolia réalise une grande partie de son chiffre d’affaires à l’international : France (19,7%), États-Unis (10,9%), Pologne (6,8%), Royaume-Uni (6,8%) et Allemagne (6,8%). L’évolution économique de ces pays émergents impacte directement les performances du groupe.
Les effets de change représentent un facteur d’influence notable, avec des impacts négatifs du peso argentin (-327 millions d’euros) et du peso chilien (-68 millions d’euros) en 2024.
La politique de dividendes et la génération de cash
Veolia propose une hausse du dividende à 1,40 € par action pour 2024, soutenue par un free cash-flow net solide de 1 156 millions d’euros. Le rendement proche de 5% attire les investisseurs recherchant des dividendes réguliers.
Cette capacité de génération de cash et de rémunération des actionnaires renforce l’attractivité de l’action dans un contexte de transition écologique porteur pour le secteur.
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Analyse fondamentale de l’action Veolia
Veolia se distingue comme un leader mondial dans la gestion des ressources avec des fondamentaux financiers solides et un modèle d’affaires résilient centré sur la transition écologique.
Une rentabilité en forte progression
En 2024, Veolia a réalisé un résultat net courant record de 1 530 millions d’euros, soit une hausse de +14,6% par rapport à 2023. Ce résultat a doublé en 5 ans, témoignant de la solidité du modèle économique du groupe.
Le bénéfice net par action s’établit à 2,13 € contre 1,89 € l’année précédente. Le ROCE (Return on Capital Employed) atteint 8,8%, au-dessus du niveau pré-Covid et avant le rachat de Suez.
Une valorisation modérée
Avec un PER 2025 estimé autour de 14,8, la valorisation de Veolia apparaît modérée comparée aux pairs internationaux. Le consensus des analystes table sur un objectif de cours à 34,96 €, soit un potentiel théorique de plus de 17% par rapport au niveau actuel.
La capitalisation boursière s’élève à environ 23,59 milliards d’euros en mai 2025. Le ratio « valeur d’entreprise sur chiffre d’affaires » de 0,91 suggère une société faiblement valorisée selon les analystes.
Des marges opérationnelles en amélioration
L’EBITDA 2024 bénéficie de la croissance du chiffre d’affaires de +5,0% hors effet prix des énergies, des programmes d’efficacité opérationnelle (398 millions d’euros de gains générés) et des synergies Suez (120 millions d’euros).
La marge d’EBITDA s’améliore à 15,2% contre 14,5% l’année précédente. Sur les neuf premiers mois de 2024, l’EBITDA a progressé de 5,6% pour atteindre 4,94 milliards d’euros.
Une structure financière maîtrisée
L’endettement financier net s’établit à 17 819 millions d’euros avec un levier financier de 2,63x à fin 2024, inférieur au levier cible de 3x. Cette discipline financière stricte permet au groupe de maintenir sa flexibilité d’investissement.
Le free cash-flow net atteint 1 156 millions d’euros en 2024, assurant une génération de liquidités solide. Le taux de financement du groupe s’établit à 3,76% au 31 décembre 2024 contre 3,68% en 2023.
Un dividende attractif et croissant
Veolia propose une hausse du dividende à 1,40 € par action pour 2024, soit une progression de 12% par rapport aux 1,25 € versés en 2023. Le rendement du dividende s’établit à 4,39% pour l’exercice 2024.
Le taux de distribution (payout ratio) de 81,17% reste élevé mais soutenable grâce à la génération de cash régulière du groupe.
Des investissements stratégiques soutenus
En 2024, Veolia a investi 3 836 millions d’euros nets avec une priorité aux investissements de croissance dans le traitement des déchets dangereux et la décarbonation. Le groupe a réalisé 641 millions d’euros d’acquisitions ciblées dans ses activités prioritaires.
Les « activités boosters » (technologies de l’eau, déchets dangereux, bioénergies) affichent une croissance de +6,9% tandis que les activités socles progressent de +4,4%.
Un positionnement unique sur des marchés porteurs
Le chiffre d’affaires se répartit entre l’eau (40,6%), les déchets (32,4%) et l’énergie (27%). Cette diversification offre une résilience face aux cycles économiques et une exposition aux mégatendances de la transition écologique.
Le groupe vise un EBITDA supérieur à 8 milliards d’euros en 2027 avec le plan stratégique GreenUp, soit une croissance annuelle du résultat net courant d’environ 10% sur la période 2024-2027.
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Quelles prévisions pour l’action Veolia en 2025 ?
En 2025, l’action Veolia Environnement (VIE.PA) se trouve à un carrefour stratégique, avec des perspectives variées qui suscitent à la fois optimisme et prudence parmi les analystes. Malgré un contexte macroéconomique incertain, Veolia continue de se distinguer par sa solidité financière et son engagement dans la transformation écologique.
Croissance soutenue du chiffre d’affaires organique
Veolia prévoit de maintenir une croissance organique solide de son chiffre d’affaires en 2025, soutenue par les activités « boosters » du plan GreenUp. Les technologies de l’eau, le traitement des déchets dangereux et les bioénergies devraient continuer à afficher des taux de croissance supérieurs à 6%, compensant la stabilisation des activités traditionnelles.
Amélioration continue de la marge d’EBITDA
La direction anticipe une poursuite de l’amélioration de la marge d’EBITDA grâce aux synergies Suez portées à 530 millions d’euros et aux gains d’efficacité de 350 millions d’euros annuels. L’objectif est de maintenir une croissance organique de l’EBITDA entre 5% et 6% malgré les pressions inflationnistes.
Renforcement de la génération de cash-flow libre
Veolia vise à améliorer sa génération de cash-flow libre au-delà des 1,156 milliard d’euros de 2024. L’optimisation des investissements industriels et la priorité donnée aux projets à forte rentabilité devraient permettre de maintenir un niveau de génération de cash élevé tout en finançant la croissance.
Maintien d’un levier financier maîtrisé
Le groupe s’engage à maintenir son ratio dette nette/EBITDA sous la barre des 3x malgré l’acquisition récente de Water Technologies & Solutions. La discipline financière et les cessions d’actifs non stratégiques devraient permettre de respecter cet objectif tout en préservant la flexibilité financière.
Poursuite de la croissance du dividende
Veolia prévoit de continuer à augmenter son dividende en ligne avec la croissance du bénéfice net courant part du groupe par action. Après la proposition de 1,40€ pour 2024, la progression devrait se poursuivre de manière mesurée, soutenue par l’amélioration des résultats opérationnels.
Accélération des investissements dans les technologies vertes
Le déploiement des 4 milliards d’euros d’investissements du plan GreenUp va s’intensifier, avec 2 milliards prioritaires sur les activités « boosters ». Ces investissements dans l’innovation et les nouvelles technologies devraient permettre de capter les opportunités de croissance liées à la transition écologique.
Expansion géographique ciblée sur les marchés porteurs
Veolia anticipe une croissance soutenue en Amérique du Nord, portée par les plans d’investissements verts de l’administration américaine, et dans les pays émergents où les besoins en infrastructures environnementales sont croissants. L’exposition à ces marchés dynamiques devrait compenser le ralentissement en Europe.
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Veolia face à la concurrence
| Critère | Veolia (VIE) | Suez (nouveau) | Saur |
|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires 2024 | 44,7 milliards € | 9,2 milliards € | ~2 milliards € |
| Nombre d'employés | 218 000 salariés | 40 000 employés | 12 000 collaborateurs |
| Présence géographique | 5 continents | 40 pays | 20 pays |
| Parts de marché France (eau) | 39% du territoire | 19% du territoire | 11% du territoire |
Veolia reste le leader mondial incontesté des services environnementaux, consolidant sa position dominante depuis l’acquisition de Suez en 2021. Le groupe français se démarque par son modèle unique combinant eau, déchets et énergie sur les cinq continents.
L’absorption d’une grande partie des activités de Suez a permis à Veolia de changer de dimension, tout en maintenant une concurrence domestique avec le « nouveau Suez » recentré sur la France. Sur le marché français de l’eau, cette répartition illustre la concentration du secteur autour de trois acteurs principaux, chacun développant des stratégies distinctes pour capter les opportunités de croissance liées à la transition écologique.
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Comment acheter des actions Veolia ?
Via les courtiers en ligne
Les brokers en ligne, comme Trade Republic, XTB ou DEGIRO, permettent d’acheter des actions Veolia rapidement et à des frais souvent réduits par rapport aux banques traditionnelles. Ces plateformes offrent une interface intuitive et des outils d’analyse performants pour gérer vos investissements.
Voici selon nous les meilleurs courtiers en bourse pour acheter l’action Veolia :
| Broker | PEA | Avis | Accéder |
|---|---|---|---|
 |
✅ Oui | Avis Trade Republic | |
 |
✅ Oui | Avis XTB | |
 |
✅ Oui | Avis PEA Boursobank | |
Via les banques traditionnelles
Plusieurs banques, telles que BNP Paribas ou Société Générale, proposent également des services de courtage permettant l’achat d’actions. Bien que les frais puissent y être plus élevés que chez les courtiers en ligne, ces établissements offrent un accompagnement et des conseils personnalisés.
Ces banques intègrent des options d’investissement telles que le Plan d’Épargne en Actions (PEA), permettant une fiscalité avantageuse pour l’achat d’actions françaises comme Veolia.
Via un PEA
Le PEA reste un choix intéressant pour ceux souhaitant investir à long terme dans des actions françaises et européennes, comme Veolia, grâce à des avantages fiscaux avantageux.
Ce type de compte, disponible auprès des banques en ligne et traditionnelles, offre une exonération d’impôt après cinq ans de détention, ce qui en fait une solution attractive pour optimiser la rentabilité de vos placements.
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Les ETF contenant l’action Veolia
L’action Veolia est présente dans plusieurs ETF populaires permettant une exposition diversifiée aux secteurs de l’environnement, des services publics et du marché européen.
| ETF | Pondération Veolia | Frais annuels (TER) | Secteur ciblé | Éligible PEA |
|---|---|---|---|---|
| Amundi MSCI Water ESG Screened UCITS ETF | 6,87% | 0,60% | Technologies de l'eau mondiale | Non |
| iShares STOXX Europe 600 Utilities UCITS ETF | ~4-5% | 0,47% | Services publics européens | Non |
| Amundi CAC 40 UCITS ETF | ~2-3% | 0,25% | Grandes entreprises françaises | Oui |
| BNP Paribas Easy STOXX Europe 600 UCITS ETF | ~1-2% | 0,07% | Marché européen large | Oui |
Amundi MSCI Water ESG Screened UCITS ETF : Cet ETF spécialisé dans les technologies de l’eau offre la plus forte exposition à Veolia avec une pondération de 6,87%. Il reproduit la performance des entreprises mondiales impliquées dans l’infrastructure et le traitement de l’eau, positionnant Veolia parmi ses principales participations aux côtés de Geberit et Republic Services.
iShares STOXX Europe 600 Utilities UCITS ETF : Concentré sur les services publics européens, cet ETF inclut Veolia dans le secteur des utilities avec une pondération significative. Il permet une exposition diversifiée aux entreprises de services collectifs à travers l’Europe.
ETF CAC 40 : En tant que membre du CAC 40, Veolia est naturellement présente dans tous les ETF répliquant cet indice, notamment l’Amundi CAC 40 UCITS ETF et le BNP Paribas Easy CAC 40 ETF, tous deux éligibles au PEA.
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Historique de Veolia
Veolia possède une histoire riche de plus de 170 ans, marquée par son rôle pionnier dans les services environnementaux et sa capacité d’adaptation aux défis de chaque époque.
| Année | Événement principal |
| 1853 | Création de la Compagnie générale des eaux par décret de Napoléon III, première concession d’eau à Lyon |
| 1867 | Premier contrat de collecte des déchets et transformation en fumier à Nantes |
| 1880 | Première expansion internationale avec Venise, puis Constantinople (1882) et Porto (1883) |
| 1919 | Lancement sur le marché parisien de la collecte des ordures ménagères |
| 1964 | Loi cadre sur l’eau en France, introduction du concept « pollueur-payeur » |
| 1975 | Création de SARP Industries pour le traitement des déchets dangereux |
| 1998 | Transformation en Vivendi, diversification dans les médias et télécommunications |
| 2003 | Vivendi Environnement devient Veolia Environnement |
| 2005 | Unification de toutes les divisions sous la marque Veolia |
| 2012 | Recentrage sur les activités environnementales, sortie des transports |
| 2021-2022 |
Acquisition des principales activités internationales de Suez |
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