Action Air France KLM (AF) : faut-il acheter en 2025 ?
L’action Air France KLM traverse une période de transition avec une chute de 21% sur un an, alors que le groupe affiche des résultats encourageants et bénéficie de la reprise du trafic aérien. Entre opportunité d’achat à prix attractif et risques persistants, notre analyse vous guidera pour prendre la meilleure décision d’investissement en 2025.
| Stock | Symbol | Price | 52 Week Range | Dividend Rate | Dividend Yield | Industry | Country | EPS | Shares | Last Updated | Currency | Type |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
 AIR FRANCE -KLM AF.PA | AF.PA | 7,75 € | 0,00 | 0,00% | Airlines | France | 1,81 | 262.658.000 | 15 heures ago | EUR | EQUITY |
| Information | Détail |
| Code ISIN | FR001400J770 |
| Code action | AF |
| Secteur | Transport aérien |
| Indice de référence | Euronext Paris |
| Éligibilité PEA | Oui |
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Faut-il acheter l’action Air France KLM (AF) en 2025 ?
Voici notre analyse des forces et faiblesses de l’action Air France KLM :
✅ Avantages de l’action Air France KLM en 2025
- Position de leader européen : Hub de Paris-CDG et réseau mondial établi
- Reprise du trafic confirmée : Croissance du chiffre d’affaires de 4,8% et taux de remplissage en amélioration
- Modernisation de la flotte : Investissement dans des appareils plus efficaces réduisant les coûts
- Partenariats renforcés : Alliance avec Delta, American Express et entrée au capital de WestJet
❌ Inconvénients de l’action Air France KLM en 2025
- Valorisation volatile : PER fluctuant reflétant la cyclicité du secteur aérien
- Endettement important : Dette nette de 7,4 milliards d’euros héritée du Covid
- Pression sur les coûts : Hausse de 3,2% du coût unitaire et inflation persistante
- Absence de dividendes : Aucun versement depuis la crise sanitaire
Notre verdict : l’action Air France KLM un bon placement pour 2025 ?
Air France-KLM reste un acteur majeur du transport aérien européen, bénéficiant de la reprise du secteur et d’une position concurrentielle solide. L’exercice 2024 marque un tournant avec des résultats encourageants et une amélioration progressive des marges opérationnelles.
Les experts financiers affichent un optimisme prudent. L’objectif de cours moyen fixé à 11,23€ suggère un potentiel de hausse de près de 30%, soutenu par la normalisation du trafic et l’amélioration des fondamentaux.
Des défis importants persistent, notamment la gestion de l’endettement et la nécessité de maintenir la compétitivité face aux low-cost. La transition énergétique représente également un investissement considérable mais nécessaire.
Compte tenu de sa position de leader sur le marché transatlantique, de ses hubs et de la reprise confirmée du secteur, Air France KLM peut intéresser les investisseurs avec un horizon moyen terme et une tolérance au risque modérée. Les investisseurs recherchant des revenus réguliers devront attendre le retour des dividendes.
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Cours de l’action Air France KLM en direct
Voici le prix de l’action Air France KLM :
Résultats & Objectifs d’Air France KLM
Les résultats financiers de l’exercice 2024
En 2024, Air France-KLM a enregistré des performances encourageantes, marquant une nette amélioration par rapport aux années de crise. Ces résultats témoignent de la résilience du groupe et de sa capacité à naviguer dans un environnement complexe.
Le chiffre d’affaires annuel s’est élevé à 31,5 milliards d’euros, enregistrant une hausse de 4,8% par rapport à 2023. Cette progression reflète la reprise du trafic passager et l’amélioration du mix produit.
Le résultat d’exploitation a atteint 1,6 milliard d’euros, avec une marge opérationnelle de 5,1%, démontrant une amélioration de la rentabilité opérationnelle malgré les pressions inflationnistes.
Le taux de remplissage au quatrième trimestre a progressé à 87,4%, témoignant d’une demande robuste et d’une optimisation de la capacité. Les volumes de passagers ont bénéficié d’une augmentation de la capacité de transport de 3,6%, soutenant la croissance du chiffre d’affaires.
Analyse par segment d’activité
- Transport passagers : Cette branche représente l’essentiel du chiffre d’affaires et a connu une reprise soutenue, particulièrement sur le long-courrier transatlantique.
- Maintenance aéronautique : Ce segment à forte valeur ajoutée contribue à la rentabilité avec des marges supérieures au transport passager.
Les objectifs d’Air France KLM pour l’année 2025
Pour 2025, Air France-KLM prévoit une poursuite de la croissance, soutenue par la normalisation du trafic et l’optimisation opérationnelle. Le groupe anticipe une hausse de capacité de 4 à 5%, en ligne avec la demande croissante et le retour à des niveaux pré-pandémiques.
La marge opérationnelle devrait continuer de s’améliorer grâce aux gains de productivité et à l’optimisation de la flotte moderne.
Le levier d’endettement sera maintenu entre 1,5 fois et 2,0 fois l’EBITDA, reflétant une gestion financière prudente tout en préservant la capacité d’investissement. Air France-KLM mise sur une combinaison d’expansion géographique (notamment en Amérique du Nord via WestJet), de montée en gamme de l’offre et d’efficacité opérationnelle pour restaurer sa rentabilité.
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Les facteurs influant le cours de l’action Air France KLM
Le cours de l’action Air France KLM sur Euronext Paris est influencé par de nombreux facteurs économiques, sectoriels et géopolitiques.
La demande sur le marché du transport aérien
La demande mondiale pour le transport aérien montre des signes de normalisation après la crise sanitaire. La reprise du trafic d’affaires et du tourisme international bénéficie particulièrement à Air France KLM sur ses liaisons long-courrier. Cependant, l’évolution des prix du carburant et la sensibilité aux cycles économiques continuent d’impacter la rentabilité.
L’évolution des prix du kérosène
Les fluctuations du prix du pétrole et du kérosène représentent un facteur majeur d’influence sur les marges d’Air France KLM. Une hausse de 10% du prix du carburant peut réduire la rentabilité, d’où l’importance des stratégies de couverture et de l’efficacité énergétique de la flotte.
La concurrence des compagnies low-cost
L’intensification de la concurrence avec EasyJet, Ryanair et les nouvelles compagnies à bas coûts met sous pression les tarifs, particulièrement sur les liaisons européennes courtes et moyennes. Air France KLM répond par une stratégie de différenciation premium et de fidélisation.
Les réglementations environnementales
L’évolution du cadre réglementaire européen sur les émissions de CO2 et l’obligation d’incorporation de carburants durables représentent des coûts additionnels mais aussi des opportunités de différenciation pour Air France KLM, pionnier en matière de transition énergétique.
L’impact des décisions du management
Les annonces relatives aux investissements dans la flotte, aux partenariats internationaux (comme l’entrée au capital de WestJet) et aux innovations produit influencent positivement la perception des investisseurs et le cours de l’action.
Les tensions géopolitiques
Les crises internationales, les restrictions de vol et les tensions commerciales peuvent affecter les liaisons long-courrier et impacter les résultats. La diversification géographique d’Air France atténue ces risques.
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Analyse fondamentale de l’action Air France KLM
L’analyse fondamentale permet d’évaluer la valeur d’Air France KLM en examinant ses états financiers, sa rentabilité et sa structure financière.
Chiffre d’affaires et résultats opérationnels : reprise confirmée
En 2024, Air France KLM a réalisé un chiffre d’affaires de 31,5 milliards d’euros, en hausse de 4,8% par rapport à 2023. Le résultat d’exploitation s’est établi à 1,6 milliard d’euros, représentant une marge de 5,1%. Cette amélioration s’explique par la reprise du trafic et l’optimisation opérationnelle.
| Indicateur (en milliards €) | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | Évolution 2023-2024 |
|---|---|---|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 13,4 | 22,1 | 30,1 | 31,5 | +4,8% |
| Résultat d'exploitation | -3,3 | -0,4 | 1,3 | 1,6 | +23,1% |
| Résultat net | -7,1 | -1,5 | 0,9 | 1,2 | +33,3% |
| Marge nette | -53,0% | -6,8% | 3,0% | 3,8% | +0,8 point |
Rentabilité par action (EPS) et PER
Avec une capitalisation d’environ 2,27 milliards d’euros et un cours actuel d’environ 8,64€, le ratio cours/bénéfice (PER) s’établit à environ 4,07, inférieur à la moyenne du secteur. Cette valorisation attractive reflète les attentes prudentes mais offre un potentiel de revalorisation.
Une structure financière en amélioration
Air France KLM affiche une structure financière qui se normalise progressivement :
- Fonds propres : En reconstitution après les aides publiques
- Capitalisation boursière : 2,27 milliards d’euros
- Dette nette : 7,4 milliards d’euros (en baisse progressive)
- Levier d’endettement : Objectif entre 1,5x et 2,0x l’EBITDA
Ces indicateurs reflètent une gestion prudente et une trajectoire de désendettement maîtrisée.
Des investissements dans la modernisation
Air France KLM continue d’investir dans la modernisation de sa flotte avec 50 Airbus A350 commandés (16 milliards de dollars). Ces investissements visent à réduire les coûts opérationnels et l’empreinte carbone, essentiels à la compétitivité future.
Politique de dividendes suspendue
Air France ne verse actuellement aucun dividende, privilégiant le remboursement des aides publiques et le renforcement du bilan. Le retour à une politique de distribution dépendra de la solidité financière retrouvée.
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Que pensent les analystes des prévisions d’Air France KLM pour 2025 ?
Les perspectives pour l’action Air France KLM en 2025 sont influencées par des facteurs propres au groupe et des facteurs macroéconomiques.
Les considérations à prendre en compte
Voici quelques-uns des facteurs influençant le cours de l’action AF :
- Évolution du trafic aérien mondial : le retour aux niveaux pré-pandémiques et la croissance du segment premium seront déterminants.
- Gestion de l’endettement : la capacité à réduire le levier financier tout en investissant dans la modernisation.
- Transition énergétique : les investissements dans les carburants durables et l’efficacité énergétique.
- Position concurrentielle : l’évolution des parts de marché face aux low-cost et aux compagnies du Golfe.
- Contexte réglementaire : l’impact des nouvelles taxes et réglementations environnementales européennes.
Les prévisions du cours de l’action Air France KLM pour 2025 et au-delà
Les analystes financiers ont formulé des projections concernant le cours de l’action Air France KLM :
- Fin 2025 : un objectif de cours moyen de 11,23€, suggérant un potentiel de hausse de 30% par rapport au cours actuel.
- Objectif le plus optimiste : 15€, soit +74% par rapport au cours actuel.
- Objectif le plus pessimiste : 7€, soit -19% par rapport au cours actuel.
- Recommandation consensus : « ACCUMULER »
- Niveau d’incertitude : « Modéré » selon les analystes
La valorisation actuelle intègre une reprise progressive mais laisse un potentiel d’appréciation en cas de normalisation du secteur et d’amélioration des marges.
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Air France KLM face à la concurrence
Dans le secteur du transport aérien européen, Air France KLM fait face à plusieurs types de concurrents selon les segments de marché.
| Concurrent | Description | Produit phare / Point fort | Position marché | PER 2024 |
|---|---|---|---|---|
| Lufthansa | Transporteur allemand | Leadership européen et hub de Francfort | Leader européen | 8,2x |
| British Airways | Compagnie britannique premium | Hub de Londres et long-courrier | Concurrent direct | 7,5x |
| EasyJet | Low-cost européen | Tarifs attractifs et réseau dense | 15% marché européen | 12,1x |
| Ryanair | Leader low-cost européen | Coûts ultra-bas et forte croissance | 20% marché européen | 9,8x |
| Emirates | Compagnie du Golfe | Luxe et hub de Dubaï | Long-courrier | N/A |
| Delta Air Lines | Delta est l'une des principales compagnies aériennes américaines, offrant des services domestiques et internationaux. | Fiabilité, ponctualité, qualité de service | Leader US (25,4%) | 8,1x |
| United Airlines | Compagnie globale | Cabines modernisées, réseau international | N°2 US (23,67%) | 4,2x |
| American Airlines | Plus grande compagnie US | Fidélisation (AAdvantage), accords stratégiques | N°3 US (22,2%) | 7,1x |
L’avantage concurrentiel d’Air France KLM réside dans son hub parisien, sa marque premium reconnue mondialement et son programme de fidélité Flying Blue. Le réseau long-courrier, particulièrement vers l’Afrique et l’Amérique du Nord, constitue un atout différenciant.
Cependant, la pression s’intensifie avec les low-cost sur le court et moyen-courrier européen, et les compagnies du Golfe sur le long-courrier. La modernisation de la flotte et la montée en gamme de l’offre restent essentielles pour maintenir la compétitivité.
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Comment acheter des actions Air France KLM ?
Pour acquérir des actions Air France KLM, plusieurs options s’offrent à vous :
Acheter l’action Air France KLM (AF) sur les banques traditionnelles
Les établissements bancaires permettent l’achat d’actions Air France via des comptes titres ordinaires ou PEA. L’action Air France KLM étant éligible au PEA, elle bénéficie d’un cadre fiscal avantageux pour les résidents français.
Acheter l’action Air France KLM (AF) sur les courtiers en ligne (brokers)
Les plateformes de courtage en ligne offrent une alternative moderne avec des frais réduits et des outils d’analyse performants.
Courtiers recommandés pour l’achat de l’action Air France KLM :
- Trade Republic : Frais de transaction à 1€ et interface mobile intuitive
- Boursorama : Plateforme complète avec analyses intégrées
- Degiro : Broker européen réputé pour ses tarifs compétitifs
Les ETF contenant l’action Air France KLM (AF)
Air France est présente dans plusieurs ETF sectoriels permettant une exposition diversifiée.
Principaux ETF intégrant l’action Air France
- Deka STOXX Europe Strong Value 20 UCITS ETF : 5,31% de Air France, l’une des plus fortes expositions
- HANetf The Travel ETF : Fonds spécialisé incluant Air France (moins de 0,5% de pondération)
- iShares STOXX Europe 600 Travel & Leisure : Exposition diversifiée au secteur touristique européen, exposition possible mais pondération faible ou non précisée
Considérations pour les investisseurs
Investir via des ETF permet de diversifier le risque tout en s’exposant au secteur aérien. Il convient de vérifier la pondération d’Air France dans chaque fonds et d’évaluer les frais de gestion associés.
Historique d’Air France KLM
Créée en 1933, Air France KLM est devenue l’une des compagnies aériennes les plus emblématiques au monde. Voici les étapes clés de son évolution :
| Année | Événement |
| 1933 | Création d’Air France par fusion de plusieurs compagnies françaises |
| 1946 | Nationalisation et développement du réseau international |
| 1999 | Introduction en bourse sur Euronext Paris |
| 2004 | Fusion avec KLM, création d’Air France-KLM |
| 2009 | Intégration dans l’alliance SkyTeam |
| 2020-2022 | Crise Covid et plan de sauvetage gouvernemental |
| 2024 | Reprise confirmée et normalisation progressive |
Chiffres clés d’Air France KLM
| Indicateur | Valeur |
| Chiffre d’affaires 2024 | 31,5 milliards d’euros |
| Résultat net 2024 | 1,2 milliard d’euros |
| Nombre de collaborateurs | Environ 80 000 |
| Capitalisation boursière (mai 2025) | 2,27 milliards d’euros |
| Nombre de passagers (2024) | 50 millions |
Cette évolution témoigne de la capacité d’adaptation d’Air France KLM aux transformations du secteur aérien. Malgré les défis actuels, le groupe reste un symbole du savoir-faire français dans l’aviation civile.
Investir dans Air France KLM en 2025 représente un pari sur la normalisation du transport aérien et la capacité du groupe à retrouver ses niveaux de rentabilité historiques. Après des années difficiles liées à la pandémie, l’entreprise affiche des signaux encourageants avec une reprise du trafic et une amélioration progressive des marges. La valorisation actuelle (PER inférieur à 5x) apparaît attractive comparée aux standards sectoriels, mais intègre encore des incertitudes sur la trajectoire de désendettement. Dans ce contexte, l’action Air France KLM convient aux investisseurs recherchant une exposition au secteur aérien européen avec un horizon d’investissement de 2 à 3 ans minimum. La possibilité d’intégration en PEA constitue un atout fiscal non négligeable pour les investisseurs français.
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