Résumé :
- Grayscale a déplacé 292 262 ETH, soit 1 milliard de dollars, vers Coinbase Prime
- Les ETF Ethereum spot ont été lancés le 23 juillet 2024
- Un nouvel ETF Ethereum spot mini « ETH » est créé par Grayscale avec des frais ultra-compétitifs
- Les analystes prévoient 15 milliards de dollars de flux entrants pour les ETF Ethereum spot en 18 mois
Le monde de la finance décentralisée retient son souffle. À l’aube du lancement historique des ETF Ethereum spot, Grayscale, le mastodonte de la gestion d’actifs cryptographiques, vient de frapper un grand coup.
Un transfert colossal d’Ethereum, d’une valeur d’un milliard de dollars, a été détecté dans la nuit du 22 au 23 juillet 2024. Ce mouvement soudain soulève de nombreuses questions et laisse entrevoir une stratégie ambitieuse de la part de Grayscale.
Le coup de poker nocturne de Grayscale
Grayscale a transféré pas moins de 292 262 ETH vers Coinbase Prime, la plateforme dédiée aux investisseurs institutionnels. Cette transaction, d’une valeur approximative d’un milliard de dollars, a immédiatement attiré l’attention des observateurs du marché.
Mais l’intrigue ne s’arrête pas là. Quelques heures seulement après ce transfert massif, un revirement de situation s’est produit. La totalité des fonds est revenue de Coinbase vers Grayscale, cette fois-ci répartie sur 20 adresses différentes. Chaque part contenant environ 15 000 ETH, soit l’équivalent de 50 millions de dollars.
Ce va-et-vient énigmatique a suscité de nombreuses spéculations dans la communauté crypto. Certains y ont vu une manœuvre préparatoire en vue du lancement des ETF Ethereum spot, tandis que d’autres ont suspecté une opération de sécurisation des actifs. La vérité, comme nous allons le voir, est plus surprenante.
La stratégie de Grayscale dévoilée
Le mystère entourant ce transfert massif s’est rapidement dissipé lorsque Grayscale a révélé sa nouvelle stratégie. Les 292 000 ETH ont en réalité été intégrés dans un tout nouvel produit : l’ETF Ethereum spot mini, sobrement baptisé « ETH ».
Grayscale is excited to announce the launch of Grayscale Ethereum Mini Trust, ticker: $ETH. Investors can get #Ethereum exposure in their portfolio at 0% fee for the first six months*.
— Grayscale (@Grayscale) July 23, 2024
Our flagship Ethereum fund, Grayscale Ethereum Trust, ticker: $ETHE also uplisted to @NYSE. pic.twitter.com/tRKsQILVvW
Ce nouvel ETF mini est conçu pour être un actif particulièrement attractif pour les investisseurs. Il vise à conserver 10% des Ethers de l’ETHE, l’Ethereum Trust existant de Grayscale. Mais ce qui le rend vraiment unique, ce sont ses frais révolutionnaires : 0% dès son lancement, puis seulement 0,15% après 6 mois. Cette structure tarifaire en fait l’ETF basé sur Ethereum le moins coûteux du marché.
En comparaison, l’ETF Ethereum spot principal de Grayscale, l’ETHE, démarrera avec des frais de 2,5%, soit le taux le plus élevé parmi les ETF Ethereum. Cette différence marquée dans la structure des frais révèle clairement l’intention de Grayscale : attirer un maximum d’investisseurs vers son nouveau produit tout en conservant une part importante du marché.
Cette stratégie n’est pas sans rappeler celle adoptée pour Bitcoin. Grayscale a en effet annoncé un ETF mini similaire pour le BTC, dans le but d’amortir les fuites de capitaux observées sur le GBTC. Ce dernier a en effet perdu plus de la moitié de ses Bitcoins sous gestion, passant de 617 000 BTC à seulement 270 000 aujourd’hui.
Les ambitieuses projections des ETF Ethereum
Le lancement des ETF Ethereum spot marque une nouvelle étape cruciale dans l’intégration des cryptomonnaies au sein de la finance traditionnelle. Approuvés par la Securities and Exchange Commission (SEC) en mai 2024, ces nouveaux produits financiers suscitent de grandes attentes.
The next chapter in #Ethereum history is here.
— Binance (@binance) July 23, 2024
Spot #ETH ETFs are now live! pic.twitter.com/neMAcfbxij
Les analystes du secteur sont optimistes quant aux perspectives de ces ETF. Selon leurs estimations, les ETF Ethereum spot devraient attirer environ 15 milliards de dollars de flux nets entrants au cours des 18 premiers mois suivant leur lancement. Cette prévision représente environ la moitié des volumes enregistrés par les ETF Bitcoin spot sur une période similaire.
Pour mettre ces chiffres en perspective, il est intéressant de regarder du côté des ETF Bitcoin spot. En seulement 6 mois après leur lancement, ces derniers ont accumulé plus de 900 000 BTC sous gestion, représentant plus de 17 milliards de dollars de flux nets entrants. Ces performances impressionnantes laissent présager un avenir prometteur pour les ETF Ethereum.
Cependant, le cas de Grayscale avec son GBTC (Bitcoin Trust) montre que le succès n’est pas garanti pour tous les acteurs. Le GBTC a en effet connu d’importants volumes sortants après sa conversion en ETF, principalement en raison d’une décote persistante par rapport à la valeur nette d’inventaire (NAV) du fonds. C’est précisément pour éviter un scénario similaire avec l’ETHE que Grayscale a mis en place sa stratégie d’ETF mini.
Source :
Portfolio Grayscale par Arkham Intelligence
Transaction des 292 262 ETH vers Coinbase Prime par Etherscan
