Résumé :
- La Chine stocke massivement des matières premières depuis 2 ans
- Les réserves incluent or, céréales, hydrocarbures, métaux et terres rares
- La capacité de stockage chinoise a considérablement augmenté
- Cette stratégie est motivée par des tensions géopolitiques et des craintes économiques
- Les conséquences sur les marchés mondiaux sont déjà visibles
- Cette politique pourrait redéfinir l’équilibre économique mondial
La stratégie d’accumulation chinoise : un changement de paradigme
La Chine a toujours été un acteur majeur sur les marchés des matières premières, mais sa récente stratégie d’accumulation marque un tournant. En 2023, les importations chinoises de matières premières ont bondi de 16% par rapport à l’année précédente, et la tendance se poursuit en 2024 avec une nouvelle hausse de 6% sur les cinq premiers mois de l’année.
Ce qui frappe, c’est l’ampleur et la diversité des stocks constitués. Le pétrole est au cœur de cette stratégie : la capacité de stockage est passée de 1,7 à 2 milliards de barils, soit l’équivalent de quatre mois de consommation nationale. Pour le gaz naturel, la progression est encore plus spectaculaire, avec une multiplication par six des capacités de stockage entre 2010 et 2020, atteignant 25 milliards de mètres cubes.
Mais l’accumulation ne se limite pas aux hydrocarbures. La Chine rafle également des quantités impressionnantes de céréales, au point de détenir désormais 51% des stocks mondiaux de blé et 65% des stocks de maïs. Les métaux ne sont pas en reste : cuivre, nickel, bauxite, cobalt et terres rares affluent dans les entrepôts chinois.
Pour absorber ces flux massifs, le pays a dû se doter d’infrastructures à la hauteur de ses ambitions. De nouveaux réservoirs, entrepôts et silos à grains ont poussé comme des champignons à travers le territoire, souvent dans des endroits tenus secrets. L’objectif affiché est clair : porter la capacité de stockage de gaz naturel à 55 milliards de mètres cubes d’ici la fin de l’année, un chiffre qui donne le vertige.
Les raisons derrière cette frénésie d’accumulation
Cette boulimie de matières premières peut sembler paradoxale pour un pays dont la croissance économique ralentit. Pour comprendre cette stratégie, il faut d’abord saisir la vulnérabilité de la Chine aux importations. Malgré son image de puissance économique, le pays dépend fortement de l’étranger pour de nombreuses ressources essentielles : 97% de son cobalt, 70% de sa bauxite, 40% de son gaz naturel et 70% de son pétrole proviennent d’importations. Cette dépendance s’étend même au domaine alimentaire, avec 85% du soja et 100% du café, de l’huile de palme et des produits laitiers importés.
Les crises récentes ont été des sonnettes d’alarme pour Pékin. La guerre commerciale avec les États-Unis, déclenchée en 2018, a montré la vulnérabilité de la Chine face aux sanctions économiques. La pandémie de Covid-19 a ensuite révélé les failles des chaînes d’approvisionnement mondiales, tandis que la guerre en Ukraine a fait flamber les prix des matières premières. Ces événements ont convaincu les dirigeants chinois de la nécessité de sécuriser leurs approvisionnements.
Une explication claire des enjeux en mer de Chine… 👇 pic.twitter.com/PGfEqX8Sl2
— MoneyRadar (@MoneyRadar_FR) September 1, 2024
Mais au-delà de ces leçons du passé, la Chine semble aussi se préparer à des turbulences futures. Le possible retour de Donald Trump à la présidence américaine, les tensions croissantes autour de Taïwan et les risques de blocage des voies maritimes sont autant de menaces qui planent sur la sécurité économique du pays. En constituant des stocks massifs, Pékin se donne une marge de manœuvre en cas de crise majeure.
Les implications géopolitiques de cette stratégie
La stratégie d’accumulation chinoise ne se déroule pas dans le vide : elle a des implications géopolitiques majeures. Elle est perçue par le bloc occidental, États-Unis en tête, comme un signe inquiétant. Certains y voient les préparatifs d’un conflit, notamment autour de Taïwan. D’autres interprètent cette politique comme une tentative de la Chine de s’affranchir de sa dépendance envers l’Occident, dans un contexte de « découplage » économique progressif.
La question de Taïwan est particulièrement sensible. Xi Jinping a fixé l’échéance de 2025 pour la « réunification » de l’île à la Chine continentale. Les stocks massifs accumulés pourraient être vus comme une préparation à d’éventuelles sanctions économiques en cas d’action militaire contre Taïwan.
Cette stratégie renforce également le poids de la Chine sur les marchés mondiaux des matières premières. En contrôlant une part significative des stocks mondiaux, Pékin acquiert un levier d’influence considérable. Il pourrait, par exemple, influencer les prix en modulant ses achats ou en libérant une partie de ses réserves.
Les conséquences potentielles pour l’économie mondiale
Les effets de la politique chinoise se font déjà sentir sur les marchés mondiaux. Les prix des matières premières, après une accalmie en 2023, sont repartis à la hausse, effaçant les baisses précédentes en seulement six mois. Cette tendance pourrait s’accentuer si d’autres pays décidaient d’imiter la Chine et de constituer leurs propres réserves stratégiques.
Les chaînes d’approvisionnement mondiales, déjà mises à rude épreuve par la pandémie, sont sous une pression accrue. Des pénuries commencent à apparaître dans certains secteurs, et le risque de voir la situation se dégrader est réel, notamment face aux défis climatiques qui pourraient perturber la production de certaines matières premières.
L’impact de cette stratégie pourrait s’étendre bien au-delà des seuls marchés des matières premières. En renforçant son autonomie stratégique, la Chine pourrait être tentée de prendre des positions plus assertives sur la scène internationale. Cela pourrait conduire à une reconfiguration des alliances économiques et à une accélération de la fragmentation de l’économie mondiale en blocs régionaux.
