Résumé :
- Le chiffre d’affaires de Kering au T1 2025 a chuté de 14% à 3,883 milliards d’euros, reflétant un environnement macroéconomique difficile
- Gucci, principale marque du groupe, affiche la plus forte baisse (-25%), tandis que Bottega Veneta se distingue avec une croissance de 4%
- Les ventes retail ont diminué de 16%, particulièrement en Asie-Pacifique (-25%)
- Malgré les difficultés, le groupe maintient ses stratégies de transformation avec de nouveaux lancements produits et une direction artistique renouvelée pour Gucci
- Les divisions Kering Eyewear et Kering Beauté montrent une résilience positive avec une croissance de 4%
| Stock | Symbol | Price | 52 Week Range | Dividend Rate | Dividend Yield | Industry | Country | EPS | Shares | Last Updated | Currency | Type |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
 KERING KER.PA | KER.PA | 166,60 € | 6,00 | 3,43% | Luxury Goods | France | 9,24 | 122.595.000 | 15 minutes ago | EUR | EQUITY |
Les résultats financiers de Kering au premier trimestre 2025
- Chiffre d’affaires global : 3,883 milliards d’euros, en baisse de 14% (tant en données publiées que comparables) par rapport au premier trimestre 2024 (4,504 milliards)
- Gucci : 1,571 milliards d’euros, chute de 24% en données publiées (-25% en comparable)
- Saint Laurent : 679 millions d’euros, recul de 8% en données publiées (-9% en comparable)
- Bottega Veneta : 405 millions d’euros, hausse de 4% (tant en données publiées que comparables)
- Autres Maisons : 733 millions d’euros, baisse de 11% (tant en données publiées que comparables)
- Kering Eyewear et Corporate : 558 millions d’euros, progression de 4% en données publiées (+3% en comparable)
- Distribution au détail (retail) : recul global de 16% en comparable, représentant 73% du chiffre d’affaires
- Ventes en gros (wholesale) : baisse de 9% en comparable, représentant 27% du chiffre d’affaires
Stratégies et investissements de Kering face à un environnement difficile
Dans ce contexte économique incertain, Kering poursuit une exécution déterminée de sa stratégie pour relancer la croissance. Le groupe a entrepris plusieurs actions stratégiques pour chacune de ses marques :
Gucci : une transformation en cours
- Fermeture nette de 10 magasins au premier trimestre
- Introduction de nouvelles lignes de sacs à main bien reçues par la clientèle
- Lancement de la gamme « Softbit » pour rajeunir l’offre
- Pipeline important de lancements produits et de restylages prévus pour le deuxième trimestre
- Nomination d’une nouvelle direction artistique pour redynamiser la marque
Saint Laurent : une résilience relative
- Maintien d’une bonne performance dans les marchés occidentaux
- Collection Printemps-Été 2025 bien accueillie dans toutes les catégories
- Renouvellement continu de la catégorie maroquinerie sur tous les segments de prix
Bottega Veneta : des performance remarquable
- Croissance à deux chiffres dans les marchés occidentaux et au Moyen-Orient
- Stratégie de valeur efficace avec une augmentation du prix moyen (AUR)
- Élévation de la présence retail avec une fermeture nette de 4 boutiques
- Contenu culturel fort renforçant la pertinence de la marque
Une diversification des activités
- Kering Eyewear : bon début d’année porté par l’Europe et le segment optique
- Kering Beauté : développement continu de Creed et lancement prometteur du nouveau parfum féminin Eladaria
- Préparation du lancement prochain d’une fragrance Balenciaga
Analyse pour les investisseurs : perspectives et défis pour Kering
Le recul significatif des ventes de Kering reflète un ralentissement global du secteur du luxe, affecté par un environnement macroéconomique incertain pesant sur la confiance des consommateurs. La performance contrastée entre les marques du groupe offre néanmoins quelques signaux encourageants.
Points d’attention :
- Le ralentissement marqué en Asie-Pacifique (-25% pour le retail), région représentant 31% du chiffre d’affaires total
- La transformation de Gucci reste le défi majeur, avec une baisse de 25% qui pèse considérablement sur la performance globale du groupe
- Une détérioration des performances retail dans les marchés occidentaux, nord-américains et japonais par rapport au T4 2024
Éléments positifs :
- La performance exceptionnelle de Bottega Veneta démontre l’efficacité d’un positionnement haut de gamme distinctif
- La croissance de Kering Eyewear et Kering Beauté (+4%) confirme la pertinence de la diversification du groupe
- Les bijoux affichent une croissance avec Boucheron, Pomellato et Qeelin qui performent bien
Pour les investisseurs, la question centrale reste le temps nécessaire pour que les stratégies de redressement, notamment chez Gucci, commencent à porter leurs fruits. La nomination d’une nouvelle direction artistique chez Gucci pourrait constituer un catalyseur à moyen terme, mais les résultats ne seront probablement pas visibles avant plusieurs trimestres.
Face à une année 2025 qui s’annonce difficile, Kering devra naviguer entre l’impératif de transformation de ses marques et la nécessité de maintenir ses marges dans un contexte de consommation ralentie. Les investisseurs pourraient observer une stabilisation progressive avant tout rebond significatif.
