AMD : L’action du concurrent direct de Nvidia est-elle sous-évaluée ?

Informations	Détails
Code ISIN	US0079031078
Code action	AMD
Secteur	Semi-conducteurs
Indice de référence	Nasdaq

Pourquoi l’action AMD attire-t-elle autant l’attention ?

L’année 2023 a été marquée par une volatilité accrue dans le secteur des technologies, mais AMD a continué à se démarquer grâce à ses produits innovants et à sa capacité à répondre à la demande croissante de semi-conducteurs. Pour certains analystes, les prévisions pour l’action AMD sont excellentes, avec une hausse annuelle d’environ 15%, soutenue par des avancées dans les processeurs graphiques (GPU), les serveurs et les solutions pour l’intelligence artificielle. Ces secteurs sont en plein boom et AMD y joue un rôle important.

De plus, la concurrence féroce avec des acteurs comme NVIDIA et Intel pousse AMD à innover constamment. Cependant, la perte de vitesse et les derniers résultats de Intel ont décus les investisseurs. Il pourrait s’agir pour AMD d’une opportunité unique pour récupérer des parts de marché.

Au cours du dernier IFA de Berlin, AMD a fait part de sa volonté de délaisser le marché des GPU haut de gamme pour se concentrer sur le milieu de gamme et évidemment le marché de l’intelligence artificielle. L’annonce semble avoir été bien recu puisque le cours de l’action AMD a grimpé de 3%.

L’entreprise a renforcé sa position grâce à ses processeurs Ryzen et EPYC, utilisés aussi bien dans les ordinateurs de jeu que dans les centres de données. Mais qu’en est-il de l’évaluation financière de l’action ?

L’action AMD est-elle réellement sous-évaluée ?

Le PER (Price-to-Earnings Ratio) de l’action AMD est un indicateur crucial pour évaluer si l’action est surévaluée ou sous-évaluée par rapport à ses bénéfices. Actuellement, le PER d’AMD s’élève à environ 160, ce qui est élevé par rapport à ses concurrents directs comme Nvidia, dont le PER est autour de 50​. Cela signifie que les investisseurs paient 160 fois les bénéfices annuels actuels pour posséder des actions d’AMD, une valorisation qui peut sembler excessive à première vue.

Cependant, un PER élevé n’est pas toujours synonyme de surévaluation. Dans le cas d’AMD, cette valeur reflète les attentes de croissance très élevées pour l’entreprise, notamment dans les secteurs de l’intelligence artificielle et des datacenter. En fait, de nombreux analystes s’attendent à ce que l’action AMD connaisse une forte hausse à long terme, en raison de la demande croissante pour ses processeurs et ses solutions IA.

Pour affiner cette analyse, le PEG (Price-to-Earnings-to-Growth Ratio) est souvent utilisé. Cet indicateur ajuste le PER en fonction de la croissance attendue des bénéfices de l’entreprise. Le PEG d’AMD est actuellement évalué à 1,03, ce qui est relativement attractif pour un titre technologique​. Un PEG inférieur à 1 peut indiquer que l’action est sous-évaluée par rapport à son potentiel de croissance, et un PEG proche de 1, comme c’est le cas ici, indique que le titre est correctement évalué, voire sous-évalué si la croissance se réalise plus rapidement que prévu.

Quels sont les facteurs de croissance pour AMD ?

AMD se trouve à la croisée de plusieurs secteurs en forte croissance, notamment grâce à :

• L’intelligence artificielle : Les centres de données et les infrastructures basées sur l’IA nécessitent des processeurs performants, un domaine où AMD excelle. Cependant c’est au quatrieme trimestre 2024 que AMD devrait faire son entrée dans le gros du marché IA.
• Les datacenter : Avec l’essor du cloud computing et des services dématérialisés, les processeurs pour datacenter sont un segment clé pour AMD.
• Le gaming : Le marché des consoles de jeux (ce sont les gpu AMD qui équipent les playstation 5 et les Xbox Series) et des PC haut de gamme, bien que minoritaire par rapport aux autres facteurs, continue d’alimenter la demande pour les processeurs graphiques. 

Les experts prévoient que la demande pour des semi-conducteurs plus performants va encore croître dans les années à venir, plaçant AMD dans une position idéale pour capter une part significative de ce marché. Il est important de noter que les GPU spécialisés pour l’IA ne sont pas encore sur les marchés et ne seront commercialisés qu’au cours du quatrième trimestre 2024. 

L’entreprise a montrée qu’elle était capable d’attaquer la concurrence sur son terrain avec Intel et ses datacenter, il y a fort à parier qu’elle ne se privera pas de faire de même avec le marché des puce IA, même s’il s’agit du terrain de jeu de Nvidia.

Les risques associés à l’investissement dans AMD

Toutefois, il est important de ne pas sous-estimer les risques. Le marché des semi-conducteurs est extrêmement compétitif et sujet à une forte volatilité. De plus, AMD doit continuer à innover pour maintenir son avantage concurrentiel face à NVIDIA et Intel, des rivaux de taille. 

Enfin, les incertitudes macroéconomiques, comme les fluctuations des taux d’intérêt et les tensions commerciales, peuvent affecter les performances du secteur technologique en général.

Faut-il investir dans AMD maintenant ?

L’action AMD présente un potentiel intéressant pour les investisseurs à long terme. Bien que les prévisions de croissance soient prometteuses, et que l’entreprise ait prouvé sa capacité à innover, il est essentiel de prendre en compte les risques liés à la volatilité du marché et à la concurrence accrue. 

Si vous êtes prêt à investir sur le long terme et à accepter une certaine volatilité, AMD pourrait bien être une belle opportunité d’investissement en 2024. Cependant, pour ceux à la recherche de gains à court terme, il faudra surveiller de près les résultats trimestriels de l’entreprise qui devrait arriver autour du 29 Octobre.

Source : 

AMD Reports Second Quarter 2024 Financial Results : Advanced Micro Devices, Inc. (AMD)