Résumé :
- Le VIX, l’indicateur de peur de Wall Street, bondit de 30% suite à une chute massive des valeurs technologiques
- DeepSeek, une startup chinoise, bouleverse le secteur de l’IA avec un modèle performant à moindre coût, remettant en question les investissements massifs des géants américains
- Les publications de résultats des « Magnifiques » (Tesla, Meta, Microsoft, Apple) cette semaine seront déterminantes dans un contexte de doutes sur la rentabilité des investissements en IA
- Les traders ayant acheté des calls sur le VIX la semaine dernière (200 000 contrats) bénéficient d’une protection efficace contre la chute des marchés
- Un contexte tendu marqué par les pressions de Trump sur la Fed et les tensions diplomatiques avec la Colombie accentue la volatilité des marchés
Une protection qui arrive à point nommé
Les traders qui avaient anticipé cette hausse de la volatilité la semaine dernière se félicitent aujourd’hui de leur intuition. Plus de 200 000 contrats d’options d’achat sur le VIX avaient été négociés, principalement sur les strikes de 22 et 23, alors que l’indice évoluait encore sous les 15 points. Cette demande exceptionnelle pour les calls avait d’ailleurs poussé le « skew » (la prime des options d’achat par rapport aux options de vente) proche de ses plus hauts historiques selon le CBOE.
DeepSeek bouleverse le monde de l’IA
Au cœur de cette tempête boursière se trouve DeepSeek, une start-up chinoise dont le nouveau modèle de langage fait trembler la Silicon Valley. Son modèle DeepSeek-R1 afficherait des performances similaires à celles des meilleurs systèmes d’OpenAI, mais pour une fraction du coût de développement. Cette nouvelle soulève des questions cruciales sur la rentabilité des investissements massifs réalisés par les géants américains dans l’IA.
Les « Magnifiques » sous pression
La tension est particulièrement palpable à quelques jours des publications de résultats des géants technologiques. Tesla, Meta, Microsoft et Apple dévoileront leurs chiffres mercredi et jeudi, dans un contexte où les investisseurs s’interrogent sur la capacité de ces entreprises à rentabiliser leurs colossaux investissements en IA. Le projet « Stargate » et ses 500 milliards de dollars d’investissement cristallisent particulièrement les inquiétudes.
Un cocktail d’incertitudes
La nervosité des marchés ne se limite pas au secteur technologique. L’approche de la publication de l’inflation PCE, l’indicateur préféré de la Fed, ainsi que les récentes déclarations de Donald Trump appelant à une baisse des taux, créent un climat tendu. Les tensions diplomatiques avec la Colombie, marquées par des sanctions commerciales et financières, ajoutent une dimension géopolitique à cette volatilité accrue.
Perspectives pour les investisseurs
Face à cette situation, certains acteurs du marché commencent déjà à chercher des opportunités. Des traders vendent des puts sur le S&P 500 au niveau des 5 900 points, pariant que le marché a atteint un plancher après sa chute de 2,3%. Selon Chris Murphy de Susquehanna International Group, les achats de calls sur le VIX la semaine dernière relevaient davantage d’une opportunité tactique que d’une réelle anticipation de la crise actuelle.
La convergence de ces différents facteurs de risque pourrait marquer le début d’une période plus volatile sur les marchés financiers. Les investisseurs devront particulièrement surveiller les « guidances » des entreprises technologiques cette semaine, qui pourraient donner le ton pour les mois à venir. Pour approfondir votre compréhension de ces mouvements de marché, consultez les analyses détaillées des stratégistes options du CBOE.
