Déficit à 6% : le FMI lance un ultimatum choc à la France

Un diagnostic sans appel du FMI

Le 22 mai, le FMI a publié son rapport Article IV sur les finances publiques françaises. Le constat est sévère : les efforts actuels sont insuffisants et des « décisions difficiles » s’imposent. L’institution de Washington ne se contente pas de tirer la sonnette d’alarme, elle exige des « efforts budgétaires supplémentaires significatifs » au-delà du plan d’économies déjà annoncé par le gouvernement.

Sans ces mesures drastiques, le déficit resterait autour de 6% du PIB, soit le double de la limite des 3% imposée par les règles européennes. La France s’engage donc dans une course contre la montre pour retrouver l’équilibre budgétaire d’ici 2029, comme promis par le gouvernement.

Le piège de la fiscalité française

Le FMI met explicitement en garde contre toute hausse d’impôts supplémentaire. La France possède déjà « l’un des niveaux d’imposition les plus élevés en Europe » et le ratio de dépenses publiques par rapport au PIB le plus important de l’Union européenne. Augmenter encore la pression fiscale risquerait de « peser sur la confiance des entreprises, la consommation des ménages et le potentiel de croissance ».

Cette mise en garde intervient alors que le FMI prévoit une croissance économique de seulement 0,6% pour 2025. Dans ce contexte de croissance faible, toute hausse d’impôts généralisée pourrait s’avérer contre-productive et freiner davantage l’activité économique.

Un plan d’économies de 40 milliards d’euros

Face à ce défi, le gouvernement français s’est fixé un objectif ambitieux : réaliser 40 milliards d’euros d’économies. Le FMI recommande un ajustement structurel de 1,1% du PIB en 2026, puis environ 0,9% du PIB par an à moyen terme. Ces chiffres correspondent à la trajectoire prévue par les autorités françaises, mais l’institution internationale souligne que leur mise en œuvre reste « soumise à des risques ».

Les pistes envisagées incluent la suppression de certaines niches fiscales, la fusion et la suppression de plusieurs opérateurs ou agences de l’État. L’objectif est de rationaliser les dépenses publiques à tous les niveaux : État, administrations de sécurité sociale et collectivités territoriales.

Une feuille de route attendue pour le 14 juillet

Le gouvernement s’est engagé à présenter ses propositions détaillées avant le 14 juillet. Ces mesures devront combiner baisses de dépenses et hausses de recettes, mais sans recourir à des hausses généralisées d’impôts. Le FMI insiste sur la nécessité d’un « ensemble de mesures bien défini et crédible » pour atteindre les objectifs fixés.

Éric Lombard, ministre de l’Économie, a réagi au rapport en affirmant que « la maîtrise des finances publiques est notre priorité et notre boussole dans la construction du budget 2026 ». Il maintient que l’effort actuel de réduction du déficit et les perspectives économiques de la France restent « crédibles ».

Les enjeux d’une réforme structurelle

L’avertissement du FMI place la France face à ses responsabilités. L’institution recommande une action concertée à tous les niveaux d’administration pour améliorer l’efficience des dépenses publiques. Cette réforme structurelle doit permettre de réduire le déficit sans compromettre la croissance économique ni alourdir la charge fiscale.

Le défi est considérable : ramener le déficit sous la barre des 3% d’ici 2029 tout en préservant les services publics essentiels et en maintenant la cohésion sociale. Les prochains mois seront déterminants pour évaluer la capacité du gouvernement à mettre en œuvre ces réformes difficiles mais nécessaires.