Résumé :
- Tether planifie le lancement d’un nouveau stablecoin entièrement conforme à la réglementation américaine du Genius Act
- L’USDT actuel continuera de dominer les marchés émergents avec ses 420 millions d’utilisateurs non bancarisés
- Le Genius Act impose des garanties strictes en bons du Trésor, contraignant Tether à adapter sa stratégie de collatéralisation
- Cette approche bicéphale vise à préserver la domination de Tether sur 60% du marché des stablecoins valorisé à 243 milliards de dollars
- Paolo Ardoino confirme que cette expansion ne signifie aucun abandon des marchés émergents prioritaires
L’industrie des stablecoins traverse une période de transformation importante. Avec l’adoption du Genius Act par le Sénat américain, les règles changent pour tous les émetteurs de monnaies numériques adossées au dollar. Cette nouvelle législation impose des standards de transparence et de garanties que peu d’acteurs peuvent respecter sans modifier leur modèle économique.
Tether fait un pari audacieux plutôt que de subir ces contraintes. Le leader mondial transforme cette pression réglementaire en opportunité stratégique. Paolo Ardoino, directeur général de l’entreprise, annonce le développement d’un nouveau stablecoin pensé pour le marché américain, tout en maintenant l’USDT comme pilier de sa domination mondiale.
Le Genius Act oblige Tether à s’adapter
Le cadre réglementaire américain des stablecoins prend enfin forme. Après des mois de négociations et un blocage démocrate levé récemment, le Genius Act franchit l’étape sénatoriale. Cette loi impose un cadre strict aux émetteurs de monnaies numériques avec des exigences précises.
Le texte exige une transparence totale sur les mécanismes de collatéralisation et impose des règles strictes contre le blanchiment d’argent. Plus contraignant encore, la loi oblige tous les émetteurs à garantir leurs tokens exclusivement par des « actifs sûrs » approuvés par les autorités américaines. Les bons du Trésor à court terme deviennent la référence obligatoire, écartant la plupart des autres formes d’investissement. Ces obligations s’appliquent aussi aux acteurs étrangers opérant sur le territoire américain.
Pour Tether, cette réglementation pose un défi concret. L’USDT actuel repose sur un panier d’actifs où 81% correspondent à des bons du Trésor et fonds monétaires, mais 19% incluent des bitcoins, des prêts garantis et de l’or physique. Cette diversification, qui a fait le succès de Tether, devient incompatible avec les exigences américaines.
| Composition actuelle de l’USDT | Pourcentage | Conformité Genius Act |
| Bons du Trésor et fonds monétaires | 81% | ✅ Conforme |
| Bitcoin | ~10% | ❌ Non conforme |
| Prêts garantis | ~5% | ❌ Non conforme |
| Or physique | ~4% | ❌ Non conforme |
Un nouveau stablecoin pour conquérir l’Amérique
Paolo Ardoino ne recule pas face à ce mur réglementaire. Le dirigeant de Tether annonce une stratégie d’adaptation avec un projet ambitieux. Il explique :
« Nous envisageons un stablecoin domestique aux États-Unis qui aurait des fonctionnalités différentes, afin de mieux s’intégrer dans le cadre réglementaire américain »
Ce futur stablecoin américain se distinguerait de l’USDT traditionnel par sa structure de garanties. Entièrement adossé aux bons du Trésor américain, il respecterait les critères du Genius Act tout en offrant aux investisseurs institutionnels la sécurité recherchée. Le produit serait conçu spécifiquement pour la conformité totale au Genius Act, avec un ciblage des investisseurs institutionnels américains et une structure distincte de l’USDT actuel.
Tether attend la version définitive du Genius Act avant de lancer officiellement ce produit. Cette prudence permet d’ajuster parfaitement les caractéristiques aux exigences finales, évitant tout risque de non-conformité. Le lancement reste conditionné à la finalisation complète de la loi.
L’enjeu dépasse la simple conformité. En créant un stablecoin « made in USA », Tether vise à séduire les investisseurs institutionnels américains qui hésitaient à adopter l’USDT à cause de ses zones d’ombre réglementaires. Cette légitimation pourrait ouvrir la voie à une adoption par les fonds d’investissement, les banques et les entreprises du Fortune 500.
L’USDT maintient sa domination sur les marchés émergents
Malgré cette offensive américaine, Tether réaffirme sa priorité : les marchés émergents. Les chiffres justifient cette stratégie. Plus de 420 millions de personnes utilisent l’USDT en Afrique, en Asie et en Amérique latine, des régions où l’accès aux services bancaires reste limité et où les monnaies locales souffrent d’instabilité.
Cette base d’utilisateurs représente un atout stratégique pour Tether. Dans ces marchés, l’USDT ne concurrence pas les moyens de paiement traditionnels mais les remplace directement. Aux États-Unis, l’USDT constitue une alternative parmi d’autres options de paiement nombreuses, tandis que dans les marchés émergents, il devient un remplacement nécessaire face à un accès bancaire limité et des monnaies locales instables.
Paolo Ardoino souligne :
« Les stablecoins sont certainement importants aux États-Unis, mais il est vrai qu’aux États-Unis, vous disposez de nombreuses façons de vous payer mutuellement : Zelle, PayPal, cartes de débit, cartes de crédit, espèces… »
Cette distinction explique pourquoi Tether maintient sa stratégie différenciée selon les zones géographiques.
Tether contrôle plus de 60% de la capitalisation totale du marché des stablecoins, valorisé à 243 milliards de dollars en mai 2025. L’entreprise compte 420 millions d’utilisateurs dans les marchés émergents et se concentre particulièrement sur « les 30 millions de personnes en dehors du système bancaire ». Le dirigeant affirme :
« Nous croyons en l’importance de l’USDT en tant que dollar numérique le plus utilisé sur tous les marchés émergents »
L’entreprise positionne l’USDT comme un outil d’inclusion financière plutôt que comme un simple produit d’investissement, renforçant sa légitimité face aux critiques sur l’opacité de ses opérations. Cette mission sociale justifie le maintien de l’USDT actuel pour les populations non bancarisées, parallèlement au développement du nouveau produit américain.
