Résumé :
- Sanofi affiche une forte croissance au T1 2025 avec un chiffre d’affaires en hausse de 9,7% à 9,90 milliards d’euros et un bénéfice par action des activités en progression de 17% à 1,79 euros
- Dupixent reste le moteur principal de croissance avec des ventes de 3,48 milliards d’euros (+20,3%), tandis que les nouveaux lancements pharmaceutiques explosent de 43,8% à 847 millions d’euros
- Sanofi confirme ses perspectives pour 2025 avec une croissance du chiffre d’affaires à un chiffre moyen à élevé et une progression du BPA des activités à deux chiffres bas, tout en poursuivant son programme de rachat d’actions de 5 milliards d’euros
- Le développement du pipeline s’accélère avec six nouvelles approbations réglementaires, notamment Qfitlia pour l’hémophilie, et des avancées significatives dans les domaines de l’immunologie et des maladies rares
- La stratégie de développement durable actualisée (AIR) met l’accent sur l’accès aux soins, l’impact environnemental et la résilience des systèmes de santé, avec 70% du portefeuille ciblant des maladies impactées par les défis climatiques
| Stock | Symbol | Price | 52 Week Range | Dividend Rate | Dividend Yield | Industry | Country | EPS | Shares | Last Updated | Currency | Type |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
 SANOFI SAN.PA | SAN.PA | 96,42 € | 3,92 | 4,16% | Drug Manufacturers - General | France | 4,99 | 1.221.159.936 | 16 minutes ago | EUR | EQUITY |
Résultats Sanofi au T1 2025 : Une croissance robuste
Le premier trimestre 2025 s’annonce comme un excellent millésime pour Sanofi. Le groupe pharmaceutique impressionne avec des indicateurs financiers qui témoignent d’une dynamique exceptionnelle dans presque tous les segments.
Les indicateurs financiers clés du T1 2025 :
- Chiffre d’affaires : 9,90 milliards d’euros, en progression impressionnante de 9,7% à taux de change constants
- Bénéfice par action des activités : 1,79 euro, en hausse de 17%
- Bénéfice par action IFRS : 1,52 euro, en hausse spectaculaire de 67%
- Résultat opérationnel des activités : 2,90 milliards d’euros, en croissance de 18,7%
- Marge opérationnelle : 29,3%, en amélioration de 2,2 points de pourcentage
- Flux de trésorerie disponible : 1,03 milliard d’euros
- Dette nette : 11,25 milliards d’euros (contre 8,77 milliards fin 2024)
Performance par zone géographique :
- États-Unis : 4,66 milliards d’euros (+15,4%), portée par Dupixent et les lancements pharmaceutiques
- Europe : 2,04 milliards d’euros (+0,5%), une stabilité relative dans un environnement économique complexe
- Reste du monde : 3,20 milliards d’euros (+8,4%), démontrant la diversification géographique réussie
- Chine : recul de 1,7%, principalement dû aux changements dans le remboursement national et aux achats basés sur le volume
La répartition des ventes par région confirme la position dominante du marché américain, qui représente près de 47% du chiffre d’affaires total de Sanofi et continue de croître à un rythme nettement supérieur aux autres régions.
Paul Hudson, Directeur Général de Sanofi, ne cache pas sa satisfaction : « 2025 s’ouvre sur une forte dynamique, portée par une progression de 9,7% du chiffre d’affaires grâce aux investissements réalisés dans l’innovation et à une base de comparaison favorable. »
Performance des produits phares :
- Dupixent : 3,48 milliards d’euros (+20,3%)
- États-Unis : 2,48 milliards d’euros (+18,4%)
- Europe : 459 millions d’euros (+23,5%)
- Reste du monde : 545 millions d’euros (+26,5%)
- Vaccins : 1,33 milliard d’euros (+11,4%)
- Beyfortus (VRS) : 284 millions d’euros (+54,9%)
- Vaccins Polio/Coqueluche/Hib : 668 millions d’euros (+3,8%)
- Insulines
- Lantus : 450 millions d’euros (+24,4%)
- Toujeo : 354 millions d’euros (+10,0%)
Nouveaux lancements pharmaceutiques :
- Total : 847 millions d’euros (+43,8%)
- ALTUVIIIO : 251 millions d’euros (potentiel blockbuster)
- Nexviazyme/Nexviadyme : 195 millions d’euros (+26,3%)
- Sarclisa : 136 millions d’euros (+26,4%)
- Rezurock : 131 millions d’euros (+36,6%)
- Cablivi : 67 millions d’euros (+11,9%)
- Xenpozyme : 56 millions d’euros (+60,0%)
Ces résultats exceptionnels, associés à l’amélioration de la marge brute qui passe à 78% contre 75,7% l’année précédente, démontrent la capacité de Sanofi à générer une croissance rentable malgré un environnement de marché complexe. La progression équilibrée entre les produits établis et les nouveaux lancements témoigne également de l’efficacité de la stratégie d’innovation du groupe pharmaceutique français.
Stratégie et transformation de Sanofi : cap sur l’innovation
Redéploiement des capitaux et acquisitions stratégiques
Le premier trimestre 2025 marque une étape importante dans la transformation stratégique de Sanofi. Le groupe poursuit activement le redéploiement de ses capitaux avec un programme de rachat d’actions de 5 milliards d’euros, déjà réalisé à 72%.
L’acquisition de DR-0201, un anticorps bispécifique ciblé qui engage les cellules myéloïdes, renforce considérablement le portefeuille en stade précoce de Sanofi. Cette opération stratégique ouvre la voie à un traitement potentiel pour des maladies difficiles à traiter comme le lupus, élargissant ainsi les perspectives thérapeutiques du groupe.
Parallèlement, la finalisation de la vente à CD&R d’une participation de contrôle dans Opella est attendue au deuxième trimestre. Cette opération s’inscrit dans la stratégie de recentrage de Sanofi sur ses activités cœur à plus forte valeur ajoutée.
Avancées significatives dans le pipeline de recherche et développement
Le premier trimestre a été particulièrement riche en avancées pour le pipeline de Sanofi, avec l’obtention de six approbations réglementaires pour des médicaments en immunologie, maladies rares et oncologie.
L’approbation de Qfitlia (fitusiran) par la FDA pour le traitement prophylactique des patients atteints d’hémophilie A ou B représente une avancée majeure. Il s’agit du premier traitement abaissant le taux d’antithrombine pour réduire la fréquence des épisodes hémorragiques chez ces patients.
Des progrès continus ont également été réalisés pour plusieurs nouveaux médicaments dans les maladies respiratoires et de la dermatologie. L’efficacité cliniquement significative de l’amlitelimab dans l’asthme permet notamment de passer à un développement de phase 3, créant ainsi de la valeur future tant pour les patients que pour l’entreprise.
Une nouvelle stratégie de développement durable
Sanofi a actualisé sa stratégie de développement durable, baptisée AIR, qui s’articule autour de trois dimensions essentielles :
- Accès aux soins : élargir l’accès durable et équitable à des programmes de soins relatifs à des maladies impactées par les défis environnementaux
- Impact environnemental : réduire l’empreinte environnementale avec l’ambition d’atteindre zéro émission nette de GES d’ici 2045
- Résilience des systèmes de santé : transformer la manière de délivrer les soins grâce aux traitements et aux efforts collectifs
Cette stratégie s’appuie sur le fait que 70% du portefeuille de produits et plus de 75% du pipeline de Sanofi ciblent des maladies impactées par les défis climatiques et environnementaux.
Analyse des résultats Sanofi : perspectives pour les investisseurs
Des fondamentaux solides et des perspectives confirmées
Malgré un environnement économique mondial incertain, Sanofi confirme ses perspectives pour l’ensemble de l’année 2025. Le groupe anticipe une croissance du chiffre d’affaires à un chiffre moyen à élevé à taux de change constants et une croissance du BPA des activités à deux chiffres bas, hors rachats d’actions.
La marge opérationnelle s’améliore significativement pour atteindre 29,3%, en hausse de 2,2 points de pourcentage. Cette progression témoigne de l’efficacité opérationnelle accrue du groupe et de sa capacité à générer des profits croissants malgré les investissements substantiels en R&D.
Le flux de trésorerie disponible atteint 1,03 milliard d’euros, ce qui offre à Sanofi une flexibilité financière appréciable pour poursuivre ses investissements stratégiques et sa politique de retour aux actionnaires.
Défis et opportunités pour l’avenir de Sanofi
Si la dette nette a augmenté à 11,25 milliards d’euros contre 8,77 milliards à la fin de l’année 2024, cette hausse s’explique en grande partie par les 3,61 milliards d’euros de rachats d’actions. Cette stratégie témoigne de la confiance du management dans les perspectives à long terme du groupe.
Le pipeline de Sanofi continue de s’enrichir avec 86 projets en développement dans quatre aires thérapeutiques principales (Immunologie, Maladies Rares, Neurologie et Oncologie) ainsi que dans les vaccins. Ce portefeuille diversifié comprend potentiellement 41 nouvelles entités moléculaires et vaccins, garantissant des relais de croissance pour les années à venir.
Les lancements récents, notamment Dupixent dans de nouvelles indications comme la BPCO, et ALTUVIIIO dans l’hémophilie A, offrent un potentiel de croissance significatif à moyen terme. Par ailleurs, l’expansion géographique, en particulier dans les marchés émergents hors Chine, représente une opportunité supplémentaire de croissance.
Conclusion : Sanofi affirme sa position de leader dans l’industrie pharmaceutique
Les résultats du premier trimestre 2025 confirment la solidité du modèle économique de Sanofi et la pertinence de sa stratégie centrée sur l’innovation. Avec une croissance robuste, un pipeline prometteur et une discipline financière rigoureuse, le groupe pharmaceutique français est bien positionné pour continuer à créer de la valeur pour ses actionnaires.
Pour les investisseurs, Sanofi représente une opportunité attractive combinant croissance, innovation et dividendes. Le groupe a proposé un dividende de 3,92 euros pour l’année 2024, marquant 30 années consécutives d’augmentation, une performance remarquable dans l’industrie pharmaceutique.
Alors que Sanofi poursuit sa transformation et renforce son leadership dans des domaines thérapeutiques clés, les perspectives à moyen et long terme apparaissent résolument favorables. Le titre Sanofi mérite indéniablement sa place dans un portefeuille d’investissement axé sur la croissance et la stabilité.
