Résumé :
- Performance financière exceptionnelle : Revenus nets de 15,06 milliards de dollars (+6% sur un an), bénéfice net de 4,74 milliards (+15%) et BPA de 14,12 dollars (+22%)
- Global Banking & Markets en forte hausse : Revenus de 10,71 milliards de dollars (+10% sur un an), avec des performances record dans les activités d’actions et de financement
- Gestion d’actifs solide : Actifs sous supervision atteignant un record de 3,17 billions de dollars, avec 29 trimestres consécutifs d’entrées nettes
- Retour aux actionnaires significatif : Programme de rachat d’actions de 40 milliards de dollars approuvé, avec 5,34 milliards déjà retournés aux actionnaires ce trimestre
- Position financière robuste : Ratio CET1 de 14,8% (approche standardisée), liquidité globale de 441 milliards de dollars et valeur comptable par action en hausse de 2,2% depuis début 2025
| Stock | Symbol | Price | 52 Week Range | Dividend Rate | Dividend Yield | Industry | Country | EPS | Shares | Last Updated | Currency | Type |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
 Goldman Sachs Group, Inc. (The) GS | GS | 447,90 € | 12,00 | 2,36% | Capital Markets | United States | 43,07 | 310.790.016 | 15 heures ago | EUR | EQUITY |
Goldman Sachs vient de publier ses résultats pour le premier trimestre 2025, marquant le troisième meilleur trimestre de son histoire en termes de revenus nets. L’institution financière affiche une solidité remarquable dans un contexte économique pourtant incertain, avec des performances particulièrement brillantes dans son segment Global Banking & Markets.
Des résultats financiers qui surpassent toutes les attentes
Le premier trimestre 2025 s’avère exceptionnel pour Goldman Sachs avec des chiffres qui témoignent d’une dynamique positive sur l’ensemble de ses activités :
- Revenus nets : 15,06 milliards de dollars, en hausse de 6% par rapport au premier trimestre 2024 et de 9% par rapport au trimestre précédent
- Bénéfice net : 4,74 milliards de dollars, une augmentation de 15% sur un an
- Bénéfice par action (BPA) : 14,12 dollars, bondissant de 22% par rapport à l’année précédente
- Rendement des capitaux propres (ROE) : 16,9%, en progression de 2,1 points par rapport au premier trimestre 2024
- Rendement des capitaux propres tangibles (ROTE) : 18,0%, gagnant également 2,1 points sur un an
- Valeur comptable par action : 344,20 dollars, avec une hausse de 2,2% depuis le début de l’année
Ces résultats exceptionnels sont particulièrement remarquables dans un environnement financier mondial caractérisé par des incertitudes persistantes. La banque d’investissement démontre ainsi sa capacité à naviguer efficacement à travers les défis économiques actuels.
Une division Global Banking & Markets en pleine forme
La véritable locomotive de ces résultats spectaculaires se trouve du côté de la division Global Banking & Markets, qui affiche une performance impressionnante :
- Revenus nets de 10,71 milliards de dollars, en hausse de 10% sur un an et de 26% par rapport au trimestre précédent
- Progression de 27% des revenus nets liés aux actions (Equities), atteignant un niveau record de 4,19 milliards de dollars
- Activités de financement record tant dans le secteur des actions que dans celui des produits à revenu fixe (FICC)
- Leadership maintenu dans les fusions-acquisitions annoncées et finalisées, ainsi que dans les offres liées aux actions
- Position de numéro 2 dans les émissions de dette à haut rendement et les offres de prêts à effet de levier
« Cette division témoigne d’une agilité remarquable face aux fluctuations des marchés, capitalisant efficacement sur les opportunités émergentes dans un contexte économique en constante évolution », note un analyste financier proche du dossier.
Asset & Wealth Management : stabilité malgré quelques défis
La division de gestion d’actifs et de patrimoine présente des résultats légèrement en baisse mais maintient une trajectoire globalement stable :
- Revenus nets de 3,68 milliards de dollars, en légère baisse de 3% par rapport à l’année précédente
- Actifs sous supervision (AUS) atteignant un niveau record de 3,17 billions de dollars
- 29ème trimestre consécutif d’entrées nettes à long terme basées sur les frais
- Entrées nettes totales de 24 milliards de dollars sur le trimestre
- Augmentation significative des actifs alternatifs sous supervision, qui atteignent désormais 341 milliards de dollars
Cette division confirme sa position stratégique dans le modèle économique de la banque, avec une diversification qui s’avère payante sur le long terme.
Platform Solutions : une transition en cours
La division Platform Solutions présente des résultats contrastés mais prometteurs :
- Revenus nets de 676 millions de dollars, en légère baisse de 3% sur un an
- Provisions pour pertes sur crédits de 203 millions de dollars, reflétant principalement les provisions nettes liées au portefeuille de cartes de crédit
- Réduction significative des dépenses opérationnelles de 22% par rapport à l’année précédente
- Rendement des capitaux propres moyens s’améliorant pour atteindre 1,4%, soit une progression de 9,8 points par rapport à l’année précédente
Une transformation stratégique qui porte ses fruits
Au-delà des chiffres impressionnants, Goldman Sachs poursuit sa transformation stratégique avec des initiatives claires pour consolider sa position dominante dans le secteur financier mondial.
La banque d’investissement a récemment approuvé un programme de rachat d’actions autorisant des rachats jusqu’à 40 milliards de dollars, témoignant de sa confiance dans ses perspectives d’avenir et de son engagement envers la création de valeur pour ses actionnaires. Durant ce trimestre, la banque a déjà retourné 5,34 milliards de dollars de capital à ses actionnaires communs, dont 4,36 milliards sous forme de rachats d’actions et 976 millions en dividendes.
La gestion des actifs sous supervision révèle également une stratégie d’expansion méthodique, particulièrement dans le domaine des investissements alternatifs. Les frais de gestion et autres frais provenant des investissements alternatifs ont augmenté de 8% par rapport à l’année précédente, atteignant 523 millions de dollars au premier trimestre 2025.
« Nous observons une diversification géographique significative des actifs sous gestion, avec 71% en Amérique, 22% en EMEA et 7% en Asie, offrant ainsi une exposition équilibrée aux différentes dynamiques économiques mondiales », précise un porte-parole de la banque.
La banque poursuit également sa transition vers un modèle d’affaires moins intensif en capital dans sa division Asset & Wealth Management, réduisant progressivement ses investissements historiques en principal. Ces investissements ont diminué de 0,6 milliard de dollars pour atteindre 8,8 milliards au cours du trimestre.
Perspectives pour les investisseurs : faut-il miser sur Goldman Sachs en 2025 ?
Pour les investisseurs potentiels, ces résultats offrent plusieurs signaux positifs qui méritent une attention particulière.
D’abord, la solidité du ratio CET1 (Common Equity Tier 1) de Goldman Sachs reste impressionnante, atteignant 14,8% selon l’approche standardisée et 15,5% selon l’approche avancée. Cette position de capital solide permet à la banque de naviguer sereinement à travers les turbulences du marché tout en maintenant sa capacité à saisir les opportunités d’investissement stratégiques.
La structure du bilan affiche également une santé robuste, avec des actifs totaux de 1,77 billion de dollars, des dépôts de 471 milliards, et des fonds propres de 124 milliards. La Liquidité Mondiale Moyenne (Average GCLA) de 441 milliards de dollars offre un coussin confortable pour faire face aux éventuels chocs de liquidité.
Les perspectives de croissance sont particulièrement encourageantes dans le segment Global Banking & Markets, où le carnet de commandes des honoraires de banque d’investissement a augmenté par rapport au trimestre précédent, principalement grâce à une hausse des activités de conseil, partiellement compensée par une diminution des émissions d’actions.
Le taux d’imposition effectif de Goldman Sachs pour le premier trimestre 2025 s’établit à 16,1%, en baisse par rapport au taux annuel de 22,4% pour 2024, ce qui contribue positivement aux résultats nets et offre potentiellement un levier supplémentaire pour la rentabilité future.
« Ces résultats témoignent de la résilience du modèle d’affaires diversifié de Goldman Sachs et de sa capacité à générer des rendements solides même dans un environnement économique complexe », analyse un expert financier. « La banque semble bien positionnée pour capitaliser sur les opportunités émergentes dans les marchés financiers mondiaux. »
Pour les investisseurs à la recherche d’exposition au secteur financier, Goldman Sachs présente un profil de risque-rendement attrayant, avec une valorisation qui pourrait encore bénéficier de la poursuite de sa transformation stratégique et de l’amélioration potentielle des conditions de marché dans les prochains trimestres.
