Résumé :
- Croissance solide du chiffre d’affaires : 13,72 milliards d’euros (+1,8% en données comparables), avec une performance particulièrement dynamique dans la Santé (+5,0%) et une résilience de l’ensemble des activités malgré un contexte économique incertain
- Amélioration significative de la rentabilité : marge opérationnelle en hausse de 100 points de base hors effet énergie à 19,9%, résultat net récurrent en progression de 9,6% à 1,84 milliard d’euros, confirmant l’efficacité du programme de transformation
- Investissements records dans la croissance future : portefeuille de projets en cours d’exécution atteignant 4,6 milliards d’euros (nouveau record), avec plus de 40% orientés vers la transition énergétique et 1,6 milliard dans l’électronique
- Leadership confirmé dans la transition énergétique : investissements majeurs dans l’hydrogène bas carbone (électrolyseurs ELYgator et coentreprise TotalEnergies aux Pays-Bas), première certification RFNBO en Allemagne, émission obligataire verte de 500 millions d’euros réussie
- Objectifs 2025 confirmés : Air Liquide maintient ses perspectives de croissance de la marge opérationnelle et du résultat net récurrent, avec un objectif de progression de +200 points de base de la marge opérationnelle sur 2 ans jusqu’à fin 2026
Résultats financiers : une performance au-delà des attentes
Indicateurs clés du premier semestre 2025 :
| Indicateur | S1 2025 | Variation publiée | Variation comparable |
| Chiffre d’affaires Groupe | 13,72 milliards euros | +2,6% | +1,8% |
| Chiffre d’affaires Gaz & Services | 13,31 Mds€ | +4,0% | +1,8% |
| Résultat opérationnel courant | 2,74 Mds€ | +5,2% | +7,2% |
| Marge opérationnelle | 19,9% | +50 pbs | +100 pbs hors effet énergie |
| Résultat net (part du Groupe) | 1,80 milliard euros | +7,2% | – |
| Résultat récurrent (ROCE) | 11,0% | +30 pbs | – |
Le rapport du premier semestre révèle une performance remarquable dans un contexte d’Agefi Dow Jones volatil. Les résultats affichent une hausse en données publiées significative, avec un effet positif sur l’action Air Liquide.
Performance par zone géographique :
- Amériques (5,29 Mds€, +2,9%) :
- Croissance tirée par la Grande Industrie (+6,5%)
- Santé particulièrement dynamique (+11,7%)
- Effet prix solide dans l’Industriel Marchand (+3,4%)
- Chiffre d’affaires de 5,29 milliards euros
- Europe, Moyen-Orient & Afrique (5,43 Mds€, +0,5%) :
- Stabilité malgré la faiblesse de la demande industrielle
- Industriel Marchand résilient (+1,8%)
- Santé en progression continue (+2,8%)
- Millions d’euros de hausse dans les gaz médicaux
- Asie-Pacifique (2,59 Mds€, +2,1%) :
- 7 démarrages d’unités dans l’Électronique
- Retour à la croissance de l’Industriel Marchand
- Grande Industrie soutenue par les nouveaux démarrages
- Groupe renforce sa présence avec 2,59 milliards euros
Performance par activité mondiale :
| Activité | Chiffre d’affaires | Croissance comparable | Points clés |
| Grande Industrie | 3,70 milliards euros | +0,9% | Nouveaux démarrages compensant la demande |
| Industriel Marchand | 6,19 milliards euros | +1,3% | Effet prix robuste (+2,6%) |
| Santé | 2,19 milliards euros | +5,0% | Croissance équilibrée |
| Électronique | 1,22 milliard euros | +0,9% | Forte hausse des gaz vecteurs (+10%) |
Cours de l’action Air Liquide en direct
Les résultats solides d’Air Liquide et ses perspectives de croissance dans l’hydrogène et l’électronique en font une valeur attractive pour les investisseurs. Avec un dividende en progression constante depuis 30 ans et une position de leader sur des marchés porteurs, le titre mérite l’attention. Pour profiter du potentiel de cette action du CAC 40, il est essentiel de choisir une plateforme de trading adaptée. Découvrez notre comparatif des meilleurs brokers pour investir en Bourse et bénéficiez des meilleures conditions pour acheter des actions Air Liquide.
Transformation stratégique et investissements records
Au premier semestre 2025, Air Liquide a accéléré sa transformation avec un niveau record d’efficacités atteignant 287 millions d’euros (+23,3%). Le portefeuille de projets en cours d’exécution atteint un nouveau record de 4,6 milliards d’euros, démontrant les moteurs de croissance du groupe.
Investissements et projets majeurs du semestre :
Le rapport du semestre met en évidence des décisions d’investissement record de 2,3 milliards d’euros, en hausse de 39%. Plus de 40% du portefeuille est orienté vers la transition énergétique.
Projets phares dans la transition énergétique :
- Électrolyseur ELYgator : investissement de plus de 500 millions d’euros
- Production d’hydrogène bas carbone avec TotalEnergies
- 6 contrats d’électricité décarbonée démarrés
- Groupe investit 1 milliard d’euros dans deux électrolyseurs
Expansion dans l’électronique :
- Plus de 250 millions d’euros investis en Allemagne
- 50 millions de dollars aux États-Unis
- Électronique représente 1,6 milliard d’euros d’investissements
- Air Liquide confirme son leadership avec une usine de molybdène
Le chiffre d’affaires de l’Électronique bénéficie d’une croissance des gaz vecteurs, avec des résultats en hausse malgré un effet de base élevé. Les données publiées montrent une progression de 0,9% avec des perspectives favorables.
Développement par acquisitions ciblées :
- 2 sociétés acquises générant des millions d’euros supplémentaires
- 5 acquisitions dans l’Industriel Marchand
- Croissance du résultat récurrent soutenue par ces opérations
Marge opérationnelle et croissance du résultat récurrent confirmées
La marge opérationnelle du Groupe atteint 19,9% en données publiées, en amélioration de 100 points hors effet énergie. Cette performance témoigne de la capacité d’Air Liquide à améliorer sa marge opérationnelle tout en investissant dans les moteurs de croissance futurs.
Le résultat récurrent affiche une hausse de 9,6% à 1,84 milliard d’euros, confirmant la trajectoire positive. L’action Air Liquide bénéficie de ces excellents résultats, avec un bénéfice net par action de 3,12 euros, en hausse de 6,8%.
Perspectives 2025 : Air Liquide confirme ses objectifs
Fort de ces résultats solides du premier semestre, Air Liquide confirme ses objectifs pour 2025. Le groupe prévoit une nouvelle augmentation de sa marge opérationnelle et une croissance du résultat récurrent à change constant. L’objectif de progression de +200 points de base de la marge opérationnelle hors effet énergie sur deux ans est maintenu.
François Jackow souligne : « Notre portefeuille de projets en cours d’exécution atteint un nouveau record de 4,6 milliards d’euros. Le Groupe s’appuie sur des moteurs de croissance diversifiés, notamment dans l’électronique et la transition énergétique. »
Avec des opportunités d’investissement de 4,1 milliards d’euros à 12 mois et un chiffre d’affaires Gaz & Services en hausse, Air Liquide dispose d’une solide réserve pour soutenir la croissance du résultat récurrent et de la marge opérationnelle dans les années à venir.
Cette publication a une valeur informative uniquement et ne constitue pas une recommandation d’investissement ou un conseil en matière financière. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Tout investissement comporte des risques. Les lecteurs doivent conduire leurs propres analyses et consulter des professionnels de l’investissement avant toute décision financière.
