Résumé :
- Volatility Shares a lancé les premiers ETF basés sur les contrats à terme de Solana le 20 mars 2025, avec deux produits : SOLZ (exposition standard) et SOLT (exposition x2 avec effet de levier)
- Ce lancement pourrait ouvrir la voie à des ETF spot Solana, avec 75% de chances d’approbation par la SEC d’ici fin 2025 selon Bloomberg Intelligence
- Des gestionnaires d’actifs majeurs (Franklin Templeton, VanEck, Grayscale) ont déjà déposé des demandes pour des ETF spot Solana
- JPMorgan estime que les ETF spot Solana pourraient attirer entre 3 et 6 milliards de dollars dans les six premiers mois
- Solana, actuellement 6ème cryptomonnaie avec une capitalisation de 68 milliards de dollars, pourrait voir son adoption institutionnelle s’accélérer grâce à ces nouveaux produits financiers
Deux nouveaux ETF pour différents profils d’investisseurs
Volatility Shares a conçu deux ETF distincts pour répondre à des stratégies d’investissement variées. Le premier, baptisé Volatility Shares Solana ETF (SOLZ), propose une exposition standard aux contrats à terme Solana avec des frais de gestion de 0,95%. Le second, le Volatility Shares 2X Solana ETF (SOLT), offre une exposition avec un effet de levier double, multipliant potentiellement les gains mais aussi les pertes, pour des frais plus élevés de 1,85%.
« Jusqu’à présent, obtenir une exposition à Solana était complexe, entre les exigences techniques, les problèmes de sécurité et autres. Avec les ETF SOLZ et SOLT, nous supprimons ces barrières »
Justin Young, PDG de Volatility Shares.
Ce lancement survient à un moment stratégique, alors que l’administration Trump semble adopter une position plus favorable envers le secteur des cryptomonnaies. « Nous croyons que l’administration Trump reconnaît l’importance stratégique de maintenir le leadership américain dans la technologie financière », a ajouté Young.
Un tremplin potentiel vers des ETF spot Solana
L’introduction de ces ETF à terme pourrait ouvrir la voie à l’approbation d’ETF spot Solana, suivant ainsi le même parcours que Bitcoin et Ethereum. Ces derniers ont d’abord vu le lancement de produits à terme avant que leurs versions spot ne soient approuvées par la SEC.
Plusieurs gestionnaires d’actifs de renom, dont Franklin Templeton, VanEck et Grayscale, ont déjà déposé des demandes d’approbation pour des ETF spot Solana. Selon les analystes de Bloomberg Intelligence, ces fonds auraient 75% de chances d’obtenir un feu vert de la SEC avant la fin de l’année, bien que James Seyffart, analyste chez Bloomberg, tempère cet optimisme en précisant que « le calendrier pourrait s’étendre jusqu’en 2026 en raison du précédent de la SEC qui prend généralement entre 240 et 260 jours pour examiner les dossiers ».
Si ces ETF spot venaient à être approuvés, JPMorgan estime qu’ils pourraient attirer entre 3 et 6 milliards de dollars d’actifs nets dans les six premiers mois suivant leur lancement, surpassant potentiellement l’adoption des ETF Ethereum.
Un intérêt institutionnel en développement
Les contrats à terme Solana ont été lancés le 17 mars 2025 avec un volume de trading d’environ 12,1 millions de dollars lors de leur première journée. Si ce chiffre reste inférieur aux débuts des contrats à terme Bitcoin (102 millions de dollars) et Ethereum (30 millions de dollars), il témoigne néanmoins d’un certain intérêt pour cette cryptomonnaie qui affiche actuellement une capitalisation de marché d’environ 68 milliards de dollars, avec un prix unitaire de 134 dollars.
« Le lancement des premiers ETF Solana aux États-Unis pourrait considérablement renforcer la position de marché de Solana en augmentant la demande et la liquidité pour SOL, réduisant potentiellement l’écart avec la capitalisation boursière d’Ethereum. »
Ryan Lee, analyste en chef chez Bitget Research
Cependant, tous les observateurs ne partagent pas cet enthousiasme. Certains experts comme Eric Balchunas de Bloomberg Intelligence restent prudents : « C’est la première altcoin après Ether à être approuvée. Mais l’histoire a montré que les investisseurs en ETF aspirent à détenir l’actif physique autant que possible. Il pourrait y avoir quelques problèmes lorsque le spot sera approuvé. »
Une renaissance pour Solana après des temps difficiles
Solana a connu une trajectoire mouvementée ces dernières années. Initialement promue par Sam Bankman-Fried, la cryptomonnaie a vu sa survie remise en question après l’effondrement de la plateforme d’échange FTX et du fonds Alameda Research en 2022. Pourtant, Solana a réussi à rebondir grâce à ses frais de transaction plus compétitifs que ceux de ses concurrents.
Ce retour en force pourrait se confirmer davantage après l’annonce du président américain Donald Trump d’inclure Solana dans la réserve stratégique américaine de cryptomonnaies, aux côtés de Cardano (ADA).
Un marché des ETF en pleine effervescence
Le lancement des ETF Solana s’inscrit dans un contexte plus large d’expansion du marché des ETF liés aux cryptomonnaies. Les ETF spot Bitcoin ont déjà accumulé 92 milliards de dollars depuis leur introduction en janvier 2024, tandis que les ETF Ethereum ont recueilli 6,5 milliards de dollars depuis leur lancement en juillet de la même année.
Pour les investisseurs traditionnels, ces nouveaux produits financiers représentent une porte d’entrée vers le monde des cryptomonnaies sans les complexités techniques habituellement associées à ce type d’investissement, tout en offrant la sécurité d’un cadre réglementé. Reste à voir si l’enthousiasme des institutions financières se traduira par des flux d’investissement significatifs dans ces nouveaux instruments.
