Les stablecoins : le guide des cryptos pas comme les autres

Stablecoin Definition

Qu’est-ce qu’un stablecoin ?

Un stablecoin est un type de crypto-monnaie conçu pour maintenir une valeur stable par rapport à un actif de référence, généralement une devise comme le dollar américain. 

Contrairement aux cryptomonnaies traditionnelles telles que le Bitcoin ou l’Ethereum, dont la valeur peut fluctuer de manière significative, les stablecoins visent à offrir une stabilité des prix en étant adossés à des actifs réels ou en utilisant des mécanismes algorithmiques pour réguler leur offre.

Les différences entre les stablecoins et les autres crypto-monnaies

Les crypto monnaies classiques, comme le Bitcoin, ont une valeur déterminée par l’offre et la demande sur les marchés, ce qui peut entraîner une grande volatilité des prix. En revanche, les stablecoins cherchent à atténuer cette volatilité en maintenant une parité stable avec un actif sous-jacent. 

Cette stabilité fait des stablecoins un outil attrayant pour les transactions quotidiennes, les paiements transfrontaliers et la protection contre l’inflation dans certains pays.

Les types de stablecoins

Différents type de stablecoins

Il existe trois grandes catégories de stablecoins, chacune avec ses propres caractéristiques et mécanismes de stabilité :

Les stablecoins adossés à des devises 

Ces stablecoins sont soutenus par des réserves en devises traditionnelles, généralement le dollar américain. Pour chaque stablecoin émis, un montant équivalent en devise est détenu en réserve par l’émetteur

Cette méthode permet de garantir une parité 1:1 entre le stablecoin et la devise de référence. Tether (USDT) et USD Coin (USDC) sont des exemples bien connus de cette catégorie.

Les stablecoins adossés à des matières premières 

Ces stablecoins sont gagés sur des matières premières tangibles comme l’or, l’argent ou le pétrole. Chaque unité de stablecoin représente la propriété d’une quantité spécifique de la matière première sous-jacente. Pax Gold est un exemple de stablecoin adossé à l’or, où chaque token est garanti par une once troy (31,103 gr d’or) stockée à Londres.

Les stablecoins algorithmiques non-collatéralisés 

Ces stablecoins ne sont pas soutenus par des actifs tangibles, mais plutôt par des algorithmes et des contrats intelligents (smart contracts) qui régulent leur offre en fonction de la demande. Lorsque le prix du stablecoin dépasse la valeur cible, l’algorithme émet de nouveaux jetons pour augmenter l’offre et faire baisser le prix. 

À l’inverse, si le prix chute en dessous de la valeur cible, l’algorithme réduit l’offre en circulation pour rétablir l’équilibre. Terra USD était un exemple notable de cette catégorie avant son effondrement en 2022.

Les avantages des stablecoins

Les stablecoins présentent plusieurs atouts qui les distinguent des crypto-monnaies classiques et les rendent attrayants pour diverses utilisations.

La stabilité

Avec une valeur depuis 2018 variant de 0,81$ à 1.04$, l’USDC montre la stabilité des stablecoins par rapport aux autres crypto-monnaies

Le principal avantage des stablecoins réside dans leur capacité à maintenir une valeur constante, ce qui les prémunit contre la forte volatilité souvent associée aux cryptomonnaies comme le Bitcoin. Cette stabilité est essentielle pour les utilisateurs cherchant à se protéger des fluctuations de prix tout en bénéficiant des avantages de la technologie blockchain.

La facilité d’utilisation comme moyen de paiement

Grâce à leur valeur stable, les stablecoins se positionnent comme une alternative pratique aux devises traditionnelles pour les transactions quotidiennes

Ils permettent des paiements rapides, sécurisés et peu coûteux, tant au niveau national qu’international, sans être soumis aux complications liées aux taux de change ou aux délais de traitement des banques.

La possibilité de gains via le staking ou le prêt

Certains stablecoins offrent des opportunités de rendement passif grâce au staking, un processus par lequel les détenteurs de jetons peuvent verrouiller leurs fonds pour soutenir le réseau et, en échange, recevoir des récompenses sous forme d’intérêts. 

De plus, les plateformes de prêt décentralisées de la DeFi (la finance décentralisée) permettent aux utilisateurs de prêter leurs stablecoins à d’autres personnes et de percevoir des intérêts sur les montants prêtés, ouvrant ainsi de nouvelles perspectives d’investissement.

Les risques et limites des stablecoins

Malgré leurs nombreux avantages, les stablecoins ne sont pas exempts de risques et présentent certaines limitations qu’il convient de prendre en compte.

Les risques de dé-corrélation du cours

En 2022, l’effondrement de Terra USD a entraîné près de 40 milliards de dollars de pertes.

L’un des principaux dangers liés aux stablecoins est le risque de perdre leur parité avec l’actif qu’ils sont censés représenter. Si les réserves sous-jacentes s’avèrent insuffisantes ou si la confiance dans l’émetteur est ébranlée, le cours du stablecoin peut s’écarter significativement de sa valeur cible, entraînant des pertes pour les détenteurs.

Le manque de transparence et de régulation

Contrairement aux institutions financières traditionnelles, les émetteurs de stablecoins ne sont pas toujours soumis à des audits réguliers ou à des obligations de transparence strictes quant à la gestion de leurs réserves. 

Ce manque de surveillance réglementaire peut soulever des inquiétudes quant à la solvabilité réelle de certains stablecoins et à la protection des intérêts des utilisateurs.

La vulnérabilité aux attaques et aux piratages

Comme toute technologie numérique, les stablecoins peuvent être exposés à des failles de sécurité, des piratages ou des attaques malveillantes visant à dérober les fonds des utilisateurs. La sécurité des plateformes d’échange et des portefeuilles où sont détenus les stablecoins est cruciale pour prévenir ces incidents et protéger les actifs des détenteurs.

Les principaux stablecoins et leurs caractéristiques

Le marché des stablecoins est dominé par quelques acteurs majeurs, chacun présentant des particularités qui le distinguent de ses concurrents.

Tether (USDT)

Pionnier et leader incontesté du secteur, Tether est adossé au dollar américain et présente la plus grande capitalisation boursière parmi les stablecoins. Cependant, la société a fait l’objet de controverses concernant l’opacité de ses réserves et a été impliquée dans des litiges juridiques.

USD Coin (USDC)

Émis par le consortium Centre, qui regroupe Circle et Coinbase, l’USDC est considéré comme l’un des stablecoins les plus transparents et les plus fiables. Il est régulièrement audité par des cabinets comptables indépendants pour garantir la suffisance de ses réserves en dollars.

Binance USD (BUSD)

Fruit d’une collaboration entre Binance, la plus grande plateforme d’échange de crypto monnaies au monde, et Paxos, une société spécialisée dans la technologie blockchain, le BUSD est un stablecoin réglementé, approuvé par le département des services financiers de l’État de New York. Il offre une alternative solide aux traders et investisseurs en quête de stabilité.

L’utilisation et l’adoption des stablecoins

Au-delà de leur fonction première de réserve de valeur stable, les stablecoins ont su s’imposer dans divers domaines d’application, témoignant de leur polyvalence et de leur potentiel d’adoption croissant.

Moyen de paiement pour le e-commerce

Les stablecoins offrent une solution de paiement numérique attrayante pour les commerçants en ligne, combinant la rapidité et la sécurité des transactions blockchain avec la prévisibilité des devises traditionnelles. Ils permettent des paiements transfrontaliers fluides, sans les frais élevés et les délais associés aux processus bancaires classiques.

Outil de trading sur les plateformes d’échange

Sur les plateformes d’échange de crypto-monnaies, les stablecoins servent fréquemment de refuge lors des périodes de volatilité accrue. Les traders peuvent convertir leurs avoirs en stablecoins pour se prémunir contre les fluctuations de prix, sans avoir à quitter l’écosystème crypto pour des devises fiduciaires. 

Intégration dans les applications de finance décentralisée (DeFi)

Les stablecoins jouent un rôle central dans l’essor de la finance décentralisée, un ensemble de protocoles et d’applications financières basés sur la blockchain. 

Ils servent de monnaie de référence pour les prêts, les emprunts, le trading décentralisé et d’autres services DeFi innovants. Leur stabilité est essentielle pour assurer la viabilité et la croissance de cet écosystème en pleine expansion.

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