Résumé :
- Nvidia annonce des prévisions de 37,5 milliards $ pour le T4, dépassant les attentes des analystes
- Le titre chute pourtant de 2% après la clôture, reflétant la déception des investisseurs
- L’action de l’entreprise a quadruplé sa valeur depuis le début de l’année 2024
- Des problèmes d’approvisionnement commencent à freiner la croissance du groupe
- Les attentes des investisseurs atteignent des niveaux historiques malgré des performances déjà record
Une journée mouvementée pour le marché et Nvidia
Dans un contexte déjà tendu par les tensions géopolitiques, Wall Street a connu une séance particulièrement volatile ce 21 novembre 2024. L’indice VIX, souvent surnommé « jauge de la peur », a atteint son plus haut niveau depuis l’élection présidentielle du 5 novembre.
Cette nervosité s’est particulièrement manifestée dans le secteur technologique. Si Tesla a chuté de 1,15% et Amazon de 0,85%, c’est surtout la performance de Nvidia qui a retenu l’attention. Le titre a d’abord reculé de 0,76% pendant la séance, avant de perdre environ 2% supplémentaires après la clôture, suite à l’annonce de ses prévisions.
Des résultats impressionnants qui ne suffisent plus
Les prévisions annoncées par Nvidia donnent pourtant le vertige : un chiffre d’affaires attendu de 37,5 milliards de dollars pour le trimestre octobre-décembre, dépassant le consensus des analystes qui tablaient sur 37,09 milliards. La division data center, véritable moteur de croissance du groupe, a enregistré une progression de 112% de ses ventes, atteignant 30,77 milliards de dollars. Une performance qui, bien qu’impressionnante, marque un ralentissement par rapport au trimestre précédent où la croissance atteignait 154%.
L’importance de Nvidia pour le marché américain est devenue colossale : l’entreprise représente à elle seule environ 20% des rendements du S&P 500 sur les douze derniers mois. Son action a quadruplé depuis le début de l’année 2024, témoignant de l’engouement exceptionnel des investisseurs pour le leader de l’IA.
Cependant, cette success story commence à montrer quelques signes de tension. Des problèmes dans les chaînes d’approvisionnement empêchent le géant technologique d’atteindre des résultats encore plus spectaculaires. Ces limitations surviennent au moment même où les attentes des investisseurs atteignent des sommets historiques.
Comme l’explique Ryan Detrick, stratégiste de marché chez Carson Group : « Les investisseurs sont devenus habitués à ce que cette compagnie batte largement les attentes, mais y parvenir devient de plus en plus dur« . Cette analyse résume parfaitement le paradoxe auquel fait face Nvidia : ses excellentes performances ne suffisent plus à satisfaire des attentes toujours plus élevées.
L’ère de l’IA continue sa progression
Jensen Huang, le PDG de Nvidia, reste néanmoins résolument optimiste. Il affirme que l’ère de l’intelligence artificielle « tourne à plein régime », soulignant la demande « incroyable » pour les deux puces de pointe destinées à l’IA fabriquées par son entreprise. Cette confiance s’appuie sur des fondamentaux solides : la demande pour les solutions d’IA ne montre aucun signe de ralentissement.
Les observations du marché semblent lui donner raison. Les entreprises qui investissent massivement dans l’IA commencent à voir ces investissements se traduire soit par des revenus plus élevés, soit par des économies de coûts significatives. Cette transformation concrète des dépenses en résultats tangibles laisse présager une demande soutenue pour les solutions Nvidia dans les trimestres à venir.
